科思股份：强劲业绩增长背后的驱动力是新产品放量与全球布局

东吴证券4月17日发布的研究报告《科思股份2023年报及2024Q1业绩点评：业绩高增，结构性产品升级驱动持续成长》深入分析了科思股份（以下简称”公司”）2023年全年及2024年第一季度的财务业绩，揭示了其背后的成长动力。报告指出，公司在2023年实现营收24.0亿元，同比增长36.0%，归母净利润达到7.3亿元，同比增长89.0%。2024年第一季度，公司营收与归母净利润分别达到7.1亿元和2.2亿元，同比增长21.1%和37.2%，继续保持高速增长趋势。

分析师认为，公司的盈利能力维持在较高水平，得益于结构性产品升级与新产品快速放量，尤其是以新型防晒剂为代表的高毛利产品，为公司的快速发展提供了有力支撑。此外，公司还积极拓展海外市场，通过在马来西亚建设年产1万吨防晒系列产品项目，开启全球化生产新篇章，进一步巩固其化妆品原料领域的全球龙头地位。

报告还提到，公司在2023年提出的股权激励计划取得超额完成，股权激励最高考核标准为2023至2025年营收年复合增长率（CAGR）不低于30%，这一成绩验证了公司的持续成长性。基于此，东吴证券将公司2024年至2026年的归母净利润预测上调，并给予”买入”评级，展现了对公司未来业绩持续增长的信心。

报告同时提示，公司未来的风险因素包括原材料价格波动、疫情反复以及重要客户流失等，建议投资者在决策过程中应充分考虑这些风险。