形势大好！
4月16日，国内第一季度经济数据公布，国内生产总值（GDP）达到296299亿元，5.3%的增长超出预期。
尤其是制造业为主的第二产业增长6.0%，增速明显更强劲，这其中也少不了风电这些新能源产业的贡献。
在新能源发电占比越来越高的趋势下，风电行业明显好转，除了金风科技、明阳智能、运达股份等整机厂商以外，风机主轴等上游核心零部件也将受益于新的增长周期。
尤其是国内风机行业在全球市场中处于优势地位，海外欧美市场的风电需求也会给厂商带来新机遇。
那么，主轴在风机中起到什么作用呢？
从风力发电机的整体结构来看，叶片轮毂、主轴、齿轮箱、发电机等构成了风机发电机组传动系统，而主轴在整个机构中连接叶片和齿轮箱后面发电机。
主轴负责把风机转动的能量传递给发电机发电，就像我们的嵴柱一样承上启下，因此是风机中的核心部件。
目前主流的主轴生产工艺是锻造方式，利用锻压机械对金属原材料不断锻压，最终完成符合质量要求的主轴产品。
除了锻造外，铸造是风电主轴生产的新趋势，将液体金属浇铸到铸造模具中，金属冷却后就可以得到毛坯产品，再通过机加工就可以得到成品。
相比来说，锻造主轴性能更好，但是铸造主轴更有成本优势，重量更轻，一次成型，原材料成本更低，生产时间也更短。
随着铸造技术的进步，铸造主轴在强度、硬度方面逐步向锻件标准靠拢，随着风机大型化和轻量化的成本优势，铸造主轴市场占有率有望提升。
由于风机使用寿命长达20年以上，主轴作为核心部件，一旦安装到位以后，重新更换的难度大、成本高，因此整机制造商对主轴质量要求非常严格。
单从风机整体成本来看，主轴在风电机组中成本占比并不大，也就3-4%的水平，但是质量要求却非常高，一般来说，风机厂不会轻易更换供应商，下游客户粘性较强，有利于头部厂商保持市场优势。
那么，风机主轴的市场规模又有多少呢？
2013到2022年这十年内，全球风电每年新增装机数量都不少，尤其是2018到2022年这五年新增装机量更大。
尽管风电新增装机还在持续增长，但是和原有的装机规模目标还有非常大的差距，未来风电发展空间还很大。
主轴作为风机的关键零部件，市场需求也会随着新增装机量的增长而受益。
从风机组成结构来看，锻造主轴的用量大约是0.6万吨/GW，风机大型化趋势的影响下，预计锻造主轴的用量会下降到0.5万吨/GW。
不过，小兆瓦主轴价格5-20万元，4-6MW主轴的价格30万元左右，6-8MW主轴的价格达到250-270万元，大型主轴单价远高于小型主轴，市场规模反而增长。
铸造主轴方面，目前的用量保持在0.3-0.4万吨/GW，随着铸造主轴市场占比逐步增加，市场空间将有机会增长到2025年的17万吨规模。
整体来看，2025年锻造加铸造主轴的需求量将会增长到50万吨，市场规模将会继续跟随风电市场的发展而增加。
那么，从风电主轴市场来看，国内有哪些优秀的代表公司呢？
主轴原材料基本只有钢铁，直接材料成本占比高达60%左右，钢铁价格的波动对主轴毛利率有非常明显的影响。
目前，钢铁市场价格处于相对低位，大概相当于2021年高点价格的60%左右，2022年高点价格的70%左右，原材料成本偏低有利于主轴厂商利润的增加。
风电主轴行业特殊，主轴的生产过程中需要投入相对巨大的资金，还需要厂商拥有经验丰富的技术人才，因此行业外的潜在竞争者很难抢占市场。
在风机大型化的趋势下，大兆瓦风机主轴的定制化程度比较高，国内外掌握大兆瓦主轴核心技术的企业数量不多，下游风机整机厂商粘性非常高。
目前行业已经形成了双寡头竞争的市场格局，2022年，金雷股份和通裕重工两家市占率合计达到50%，都可以供应风电锻造主轴和铸造主轴。
金雷股份，公司经过10来年的努力，已经成为风电主轴领域的全球第一名，2022年的市占率达到31%。
公司主轴产品涵盖1.5MW-8MW等风电主流机型，主轴业务也是公司最主要的收入来源，多年来的收入占比超过80%。
公司从2020年开始，实现了上游钢锭原材料的自主生产，影响公司主轴的毛利率波动的原材料成本得到了有效控制，使得主轴毛利率出现了明显的提高。
同时，公司作为风电主轴行业的NO.1，凭借和下游客户较强的黏性，产品也有拥有更高的议价能力，公司风电主轴产品能够享受一定的溢价，毛利率比第二名高50%。
在下游整机客户方面，公司和通用电气（GE）、西门子、运达股份、远景能源、电气风电、国电联合动力、恩德安信能（Nordex）、Vestas、东方电气、金风科技、三一重能、中国中车等国内外的头部主机厂商都建立了良好的战略合作关系，这也是公司市场龙头地位的有力体现。
在风电主轴铸件化方面，公司建设的大兆瓦铸件产能在2023年上半年已经拿到小批量订单，预计到2025年公司的铸件有效产能将达到18万吨。
随着产能逐步进入市场，有望成为公司业绩的第二增长曲线，巩固公司在风电主轴领域的头名位置。
从主轴未来发展趋势来看，在大兆瓦主轴产品快速升级、以及“锻改铸”趋势的影响下，预计中小型的锻造主轴企业会加快退出市场，双寡头的市场份额将会进一步增大。
整体来看，国内风机主轴行业在全球市场处于明显的优势地位，两家重点企业呈现双寡头格局，未来有望在全球风电新发展中受益。
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