报喜鸟2023年全年营收和利润大幅增长，多品牌策略成效显著

中银国际于2024年4月18日发布的点评报告《报喜鸟：多品牌驱动成长，23全年盈利水平大幅提升》显示，报喜鸟在2023年实现了显著的业绩增长。根据该公司2023年4月11日发布的年报，2023年营收达到52.54亿元，年增长21.82%，归母净利润为6.98亿元，年增长52.11%，扣非净利润为6.05亿元，同比大增61.61%。这一业绩增长得益于多品牌策略的有效推进和市场布局的成功，尤其是在Q4单季度营收和归母净利润方面显示出了强劲的增长弹性，同比分别增长24.46%和92.04%。

报告进一步细化了各个品牌对营收增长的贡献，其中主品牌报喜鸟和哈吉斯都实现了稳步增长，全年营收分别增长了17.18%和24.12%。报喜鸟通过不断优化产品线，并推进大店计划，加快渠道优化和店铺扩张；哈吉斯则专注于推广其ICONIC系列和HRC系列，积极开展新的加盟模式，实现渠道下沉。此外，品牌还通过线上渠道的多元化布局，应对线上渠道竞争的挑战，实现了稳健增长。

报告提到，报喜鸟在2023年的毛利率有明显的提升，同比增长1.97个百分点至64.71%，且费用率同比下降1.02个百分点，这些因素共同推动了净利率的显著增长。同时，公司通过经营提效和库存优化，实现了存货周转天数的缩短和经营现金流的大幅增长，保持了良好的现金流状况。

中银国际指出，尽管面临内需恢复的不确定性，但基于报喜鸟多品牌策略的成效和管理的持续优化，仍维持其买入评级，并对未来几年的盈利前景表示乐观。不过，报告也提醒投资者关注零售表现不达预期、门店扩张不及预期及行业竞争加剧等风险。