中金最新报告看好乐歌股份业绩增长，预计双业务快速崛起

中金公司在4月18日发布的最新研究报告中对乐歌股份2023年的业绩表现给予积极评价，同时表达对公司未来双重业务快速增长的乐观预期。报告指出，乐歌股份2023年实现收入39亿元，年增长21.6%，归属于母公司的净利润达到6.3亿元，增长189.7%。扣除非经常性收益后，归属于母公司的净利润为2.5亿元，同比大幅增长142.4%。这一成绩主要得益于公司在第一季度成功出售其美国海外仓，获得了3.62亿元的税后收益。

报告进一步分析了乐歌股份在海外仓业务和人体工学业务两大板块的发展趋势。海外仓方面，由于跨境电商市场的繁荣，加之公司在海外仓选址和尾程规模化配送等服务上的领先优势，2023年该业务收入达到9.5亿元，年增长94%。而人体工学产品板块方面，受益于海外市场需求的持续扩容和国内渗透率的提升，该业务2023年收入达到26.1亿元，同比增长8.7%。

报告认为，得益于公司在海外仓运营效率的提升和人体工学品牌影响力的增强，乐歌股份的盈利能力得到显著改善。2023年，公司的毛利率提高2.1个百分点至36.5%。展望未来，随着美国等地区跨境电商购物渗透率的进一步提升，以及公司在人体工学设备方面的持续创新，中金公司看好乐歌股份在2024年实现双业务同步快速增长。

最后，报告维持对乐歌股份2024年和2025年的盈利预测不变，并将目标价格上调12%至23.5元，这意味着从当前价格计算，股价有20%的上行空间。不过，报告也提醒投资者需关注需求不及预期、市场竞争加剧以及汇率、海运费和原材料价格波动等风险因素。此外，报告中的所有观点均出自研究机构，与发布机构无关，也不构成任何投资建议。