山西证券近日发布的研究报告指出，皖能电力在2023年度实现显著的业绩增长。公司营业收入达到278.67亿元，同比增长8.26%；归属于母公司的净利润为14.30亿元，同比大幅上升186.37%；扣除非经常性损益后的净利润为12.83亿元，同比增长220.43%。此外，公司基本每股收益为0.63元，同比增长186.36%，加权平均净资产收益率(ROE)达到10.38%，增加了6.87个百分点。
报告分析认为，皖能电力的业绩增长得益于多方面因素。首先，公司利用了安徽省的地理优势，实现发电量和装机容量的双重提升。报告期内，公司发电设备平均利用小时数达到4970小时，比全国6000千瓦及以上电厂平均利用小时数高出38.36%。公司2023年电力总装机新增215万千瓦，总装机量达到1494万千瓦，同比增长累计发电量和上网电量分别为18.9%和19.12%。
其次，动力煤价格的下行及长协煤炭协议的有效执行有助于降低公司的度电成本，从而提升盈利。2023年度，公司平均度电成本降低了8.88%，毛利率提高了5.72个百分点。
该报告还指出，皖能电力的盈利能力增强，使得分红比例有所提高。2023年度，公司计划向全体股东每10股派发现金红利2.21元，分红金额合计约5.01亿元，占可供分配利润的38.22%，分红比例较2022年提高了7.4个百分点。
展望未来，山西证券预测皖能电力2024至2026年的每股收益（EPS）分别为0.85元、0.94元和1.03元，并首次给予“增持-A”级的投资评级，表示看好公司电力板块的盈利能力和分红能力的持续提升。
报告同时提醒投资者注意到几大潜在风险，包括宏观经济增速不及预期、燃料煤成本上升、在建项目投产不及预期、安全生产及环保风险等。
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