晨化股份2023年盈利下滑但新投项目展望乐观

华泰证券4月18日发布的分析报告中指出，晨化股份2023年度报告显示其归属于母公司的净利润为0.6亿元，同比下降49%，营收为9.3亿元，同比下降14%。报告中虽预测了公司盈利面临压力，但对其新投资项目持乐观态度，认为这些新项目有望为公司贡献增长。

具体来看，晨化股份第四季度实现营收2.1亿元，同比下降11%，但归母净利达到0.2亿元，实现同比大幅增长664%。进入2024年第一季度，晨化股份表现出一定的回暖迹象，营收2.3亿元，归母净利0.2亿元，后者同比增长46%。

华泰证券对晨化股份2024至2026年的归母净利润进行了预测，对应的每股收益（EPS）分别为0.33元、0.38元和0.43元，并根据业界相似公司的平均市盈率，给予晨化股份2024年29倍的市盈率估值，目标价达到9.57元，评级为“增持”。

报告还提及，2023年聚醚胺价格和价差的双重收窄对公司营收和毛利率造成负面影响。面向未来，报告认为聚醚胺市场的景气度有望随着风电领域需求的复苏而改善。此外，公司计划对全资子公司淮安晨化增资2亿元，用于“年产4万吨聚醚胺项目”，预计这将为晨化股份贡献新的增量。

报告最后提醒投资者注意下游需求持续低迷和新项目进展不达预期的风险。