来源：长江商报（2024-04-19 07:33:21）
老牌上市公司泉阳泉（600189.SH）仍然未能摆脱经营困境。
2023年度，泉阳泉实现营业收入11.22亿元，较上年同期有所下降；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为亏损4.57亿元，同比盈转亏。
泉阳泉的前身为吉林森工，是一家经营木材产品业务、进口木材贸易及定制家居业务的公司。2016年起，公司完成了系列重大资产重组，新增长白山天然饮用矿泉水的生产、销售及园林业务，进而形成了矿泉水、门业、园林绿化三大主业同步运营的业务模式。
不过，目前来看，泉阳泉的经营仍然面临严峻挑战。Wind数据显示，1998年上市以来，公司实现的净利润累计数为亏损4.23亿元。2011年以来的13个年度，公司扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）有10个年度为亏损。
泉阳泉还存在财务压力。截至2023年底，公司资产负债率为68.13%。
从年报披露的信息看，矿泉水业务已经成为第一大业务，公司寄望矿泉水业务翻身。
值得一提的是，泉阳泉的董事、持股5%以上股东赵志华频频减持，已累计套现3亿元左右。
扣非净利润连续2年亏损
园林绿化业务拖累，泉阳泉继续大额亏损。
年报显示，2023年度，泉阳泉实现的营业收入为11.22亿元，较上年同期减少1.47亿元，同比下降幅度为11.58%；净利润为亏损4.57亿元，同比盈转亏；扣非净利润为亏损5.09亿元，亏损同比扩大965.30%。
2022年，公司营收、净利双降，扣非净利润亏损4773.49万元。在此基础上，2023年公司业绩加剧下滑，扣非净利润连续2年亏损。
泉阳泉的前身吉林森工于1998年登陆A股市场。上市首年，其实现的营业收入、净利润分别为3.53亿元、0.92亿元，经过三年连续增长，2001年，营业收入、净利润分别达到6.13亿元、1.10亿元。
2002年至2009年的8个年度，公司营业收入连续7年增长1年下降，净利润则是连续8年下降。2009年其营业收入、净利润分别为12.74亿元、1158.70万元，同比下降22.71%、73.05%。
2010年至2018年，公司营业收入、净利润持续大幅波动。营业收入方面，2018年最高为15.46亿元，但低于2008年的16.48亿元；2016年最低，仅为3.84亿元，迄今为止，仅略高于1998年。
2019年，虽然公司营业收入达到16.02亿元，同比增长3.58%，但净利润为亏损14.85亿元，同比下降3636.92%。这一次大幅亏损，主要是因投资净收益亏损16.22亿元，其中，对联营企业和合营企业的投资收益为亏损16.32亿元。
2020年、2021年，公司的营业收入分别为13.72亿元、14.71亿元，同比变动幅度为-14.35%、7.21%；净利润为0.83亿元、1.05亿元，同比增长105.59%、26.94%。
从扣非净利润方面看，2011年以来，仅2013年、2020年、2021年为正数，分别为2045.67万元、909.47万元、625.13万元，即13个年度有10个年度为亏损。
Wind数据显示，1998年上市以来，泉阳泉实现的净利润累计数为-4.23亿元。近6年，公司未进行现金分红。
今年一季度，泉阳泉的净利润为-566.25万元、扣非净利润为-2650.32万元，仍然处于亏损状态。
董事频频减持累计套现3亿
泉阳泉也曾努力推动产业布局，但公司何时才能全面走出经营困境，还难以预测。
吉林森工的主营业务为经营木材产品业务、进口木材贸易及定制家居。2016年，公司完成了以人造板业务相关资产和负债作为出资资产对森工集团全资子公司人造板集团进行增资的重大资产重组；2017年，公司启动了“发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易”的重大资产重组，并完成了以发行股份的方式购买森工集团、睿德嘉信、泉阳林业局合计持有的泉阳泉75.45%股权，还以发行股份的方式购买园区园林 100%股权；2018年，公司向森工集团、吉林省吉盛资产管理有限责任公司等5名特定对象发行股份募集配套资金。
系列重组完成后，公司新增长白山天然饮用矿泉水的生产、销售以及园林景观规划设计、园林工程施工、园林养护和苗木种植销售等业务，形成了矿泉水、门业、园林绿化“三驾马车”拉动的业务格局。
从上述三大业务看，矿泉水业务已经成了核心业务。2023年，公司矿泉水业务收入约为8亿元，占营业收入的比重为71.28%。
2023年度，公司亏损的主要原因为，受园林行业整体下行影响，园林绿化项目订单量较前期大幅减少，加上工程项目回款较低，当年计提合同资产、应收账款减值损失约1.37亿元，此外，还因为园林业务计提商誉减值约3.69亿元。
2023年，公司矿泉水产销量突破100万吨。公司的计划是，继续夯实吉林大本营市场，持续巩固核心市场竞争优势，加快开拓“两翼”市场，重点打造辽宁市场，坚持渗透京津冀与南方外围市场。公司通过与盒马、罗森等连锁超市的合作提高产品的铺货率、显现率、周转率。
也就是说，泉阳泉寄望矿泉水业务翻身。
目前，全国饮用水市场竞争激烈，农夫山泉、百岁山、怡宝、昆仑山、统一等都占了不小的市场份额。泉阳泉要想打开全国市场，并不容易。
泉阳泉的资金并不充足。截至2023年底，公司资产负债率为68.13%。
值得一提的是，2021年3月开始，公司持股5%以上股东赵志华及其一致行动人频频减持，赵志华还担任公司董事。
Wind数据显示，2021年3月，赵志华通过二级市场减持，累计套现金额在3亿元左右。
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