许小生研究室 只做探讨不荐股
$燕京啤酒(SZ000729)$ 最近几天大A股市真的热闹，今天看全绿无红，哀嚎遍野，转天看大红大紫，喜笑颜开。谁说大A没有资本国家市场刺激的，可以打脸了。
可是咱韭菜炒股不能全看大盘，不能让大盘牵着鼻子走，最好是有自己的精选个股，有自己的节奏，择时为主。
今天想说一下首都老牌子燕京，最近两年酒类股票表现不太好，已经好久没有掀起波浪了，其实我是不太喜欢买酒的，因为你不知道什么时候就会来一个负面消息有害健康之类，打的你措手不及。
但我挺喜欢喝啤酒，就想研究一下啤酒股票，大A市值前三是青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒，燕京在他俩面前是妥妥的小弟，一个是凭借悠久历史，成功营销达到千亿规模，一个是靠吸收外来高端品牌成功抢占高端市场；不过燕京也不怂，最近几年的成绩确实值得研究，除了在20年疫情原因收入下降后，连续三年增长，23年已经超过疫情前巅峰。
在看了研报和公司新闻后大概总结了几条原因，不到位的地方大家一起探讨： 1、在几个啤酒巨头做了多年的低价抢占市场后，大家也有了默契，就是要做轻高端，不然挣不到钱，燕京开发了U8轻高端品类，丰富产品线，扩充产品结构，U8这几年的增长势头很猛，另外U8的起瓶盖真的很方便；
2、组织机构改革，降本增效，精简机构裁员，提高自动化水平，组织年轻化，对于国企来说真的是说起来容易做起来难；
3、最近几年的营销确实成功，能够踩到点上，冠名电视剧大型活动，主打年轻化，知名度大大提高；
消费公司的现金流储备充裕，23年财务费用净赚1亿，报表里其他投资支出64亿，猜测应该大部分是购买了理财产品，小部分对外投资，这金额可不小叻；
毛利率比较稳定，近些年一直在38%左右波动；
行业最大的风险就是食品安全问题，希望公司稳扎稳打，不要上负面新闻吧。
转载一下行业机构调研数据：
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