台积电的法说会

台积电第一季度的法说会，给市场传递的是喜忧参半的行业前景信息，喜的是AI 相关发展动能仍然强势，而优的智能手机正在缓慢复苏，但汽车市场将比此前预期要差。

1、从不同终端市场来看，一季度公司有三大市场出现收入环比增长，分别是消费性电子（ DCE ）增长33%、物联网（ loT ）增长5%、高性能计算增长3%；备受关注的汽车电子没有涨跌波动、智能手机则环比下滑13%，由于智能手机占营收38%，对公司业绩影响较大。

2、台积电管理层预计， AI 服务器相关营收预估将会翻番，2024年预计在10％上将达20%。

3、AI PC 和 AI 手机正在逐渐进入市场，但在需求方面是取代部分传统 PC 或手机，对整 体量贡献有限。

4、资本支出仍维持全年在280~320亿美元不变。针对资本支出用途，2024年约70~80％用在先进制程技术，约10％用于成熟和特殊制程技术，10％用在先进封装及光罩生产。

5、今年不计记忆体的半导体业产值将成长约10%，全球晶圆代工业产值将成长约14％至19%，低于原先预估的20％水准。

台积电法说会的透露的行业信息一句话就是“除了AI，其他似乎都不行”。

这轮半导体周期似乎不明显，尽管作为每轮周期最早反应且波动最大的存储芯片，近期相关公司公布亮眼的业绩，比如佰维存储、德明利、澜起科技公布的业绩增长强劲，这和去年第四季度存储芯片不断调价有关，但也都直接或间接和AI相关。 可以预知的是除了存储芯片，设备（北方华创、中微公司）也会表现靓丽。

法说会支持AI继续看好，而半导体完全复苏还要等待手机、汽车等行业好转！$罗博特科(SZ300757)$  $中际旭创(SZ300308)$  $天孚通信(SZ300394)$