5000家公司与流动性困局
A股现在最大的问题在哪？不是国家经济不行（转型期阵痛正常），不是公司质量不行（中国也是有好公司的，虽然数量有限），不是资金不足（中国老百姓投的够多了），以上利空已经反映在下跌的股价中。真正的问题是A股上市公司数量过多造成了总市值过大造成了流动性危机。
2000年，A股公司约1000家，总市值为5万亿。
2010年，A股公司约2000家，总市值27万亿。
2018年底，A股公司约3600家，总市值43万亿。
2020年初，A股公司约3800家，总市值59万亿。
2024年，A股公司数量超过5000家，总市值73万亿。
最近15年，A股公司数量及总市值增加的速度越来越快，“实际通胀的增速” 小于 “新增上市公司融资增速”，近几年甚至出现了通缩，所以A股的表现越来越疲软。
A股真的便宜吗？
对比18年底，20年初，24年初，三个A古估值最便宜的时期，沪深300的pe分别为10.3、11、10.5，pb分别为1.26、1.35、1.16，估值其实是差不多的，从估值角度看今天的估值是最便宜的；但公司数量与总市值却远大于以上两个年份，从综合角度看A股还是有些虚胖、并没有想象中的便宜。
注册制是利多还是利空？
注册制是一个非常好的体制，但是是在有良好的退市机制的前提下。有良好的退市机制，注册制是大大的利好，牛市就来了；没有良好的退市机制，注册制就是大大的利空，牛市将不再有。
目前造成A股困局的根本原因在于退市机制的不完善，而不在于ipo；给需要融资的企业支持，分享企业发展的红利，是一件对国家、企业、投资者三方利益都有利的好事，所以ipo不要停；但是，这是在完善退市机制的前提下，否则就将产生只进不出、多进少出的乱象，这样A股公司数量与总市值将越来越大，长期以往A股终有一天甚至会出现像港股一样的流动性危机，何谈牛市？
世界主流估值公司数量
我们来看看世界主要指数的成分股数量对比：
日经225：225家
m国道琼斯：30家
英国富时100：100家
德国DAX：40家
法国CAC40：40家
俄罗斯MOEX：39家
印度SENSENX：30家
世界上主流国家的股指公司数量通常为几十家，多的也就几百家，比如最近大火的印度指数是30家公司，日经指数是225家。人家指数只有几十家公司，能不牛市吗？
而A股是5000多家，虽然有上证50、沪深300、中证A50等指数，但上证指数永远是散户心中的第一指数，是上证指数走势决定了其他，而非反之。所以，目前限制A股牛市的根本原因是公司的数量和总市值，并不是估值。这么多年我们没有长高，但长胖了。
退市机制符合所有人的利益
所以，为了国家、领导者、急需融资的排队公司、广大股民四方的利益，更加完善的退市机制和大量的退市（把站着茅坑不拉、恶意圈钱的垃圾剔除指数）符合所有人的利益：国家可以建立金融强国，领导者可以拥有活跃资本市场，需要融资的公司可以获得支持，股民可以赚钱。
建立更合理的退市制度，A股的牛市就来了！
$上证指数(SH000001)$
$东方财富(SZ300059)$
$国网英大(SH600517)$
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