“漫长猪周期”何时休？

养猪行业正在经历有统计以来最赚钱又最亏钱的“漫长猪周期”，但这一情形或许会在近期得到好转。根据Wind数据，截至4月18日，申万养殖业指数最近一个月上涨4.47%，其中，生猪养殖指数上涨5.53%。

从当前的市场环境来看，行业底部的特征已相当明显。短期内，进一步去产能的可能性相对较低，而屠宰量在二季度有望逐步增加，这对猪价的提振作用值得期待。国信证券表示，考虑到2024年上半年猪价可能维持深度亏损水平，行业中资产负债率和养殖成本双高的养殖群体有望迎来产能出清，预计猪周期有望实现反转行情。

从估值角度，当前生猪养殖板块头均市值均处于历史底部位置，悲观情绪在股价中已经得到释放。从投资角度，考虑到以往猪周期中股价拐点通常领先于猪价，去年二季度能繁母猪去化有所加速，今年二季度生猪供应收缩或是大概率事件，猪价或值得期待。

今年一季度养殖板块股价调整幅度较大，股价回到了头均市值的底部区域，板块切换到了交易猪价上涨（2022年也经历过这一切换）。本轮猪周期拐点可能正在酝酿中，上半年板块看估值修复，下半年看盈利修复。对于希望把握畜牧板块机遇的投资者来说，$畜牧养殖ETF(SH516670)$提供了一个有效的投资工具。该ETF跟踪中证畜牧养殖指数，管理费率仅为0.2%，远低于同类平均水平（0.52%)，在同类产品中费用最低。#巨头入局低空经济，飞行汽车蓄势待飞##中东再传炮声，国际油价再度飙升##铜价大涨，有色金属将开启大牛市？#

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