Q1、新国九条发布后，A股的改革与发展成为大家关注的热点；观察到近两天的市场波动较大，尤其是小微盘连续两天大幅下跌，请问背后的原因？
随着4月12日国九条的出台，交易所相应修订股票上市规则，明确了退市、重组等相关制度，小微盘股票连续2天大幅调整，中证1000及市值更小的宽基指数连续下跌，但退市新规范围明确清晰，加强监管也并不意味着所有的小盘股都没有投资价值，随着恐慌情绪的缓解，被错杀的有基本面支撑的小微盘有望迎来超跌反弹。
Q2、今年A股有哪些行业或板块特别受到关注？这些行业具备什么样的共性？
从交易热度来看，今年交易热度明显提升的行业主要集中在三大方向：
1、TMT，由业绩真空期AI产业趋势提速催化。
2、上游资源板块。
3、汽车家电，由新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策催化。他们的共性是背后都有相应的基本面逻辑作为支撑。
Q3、从政策端来看，近期国内有哪些重要的政策在鼓励AI的探索发展？
2月19日，国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，推动中央企业在人工智能领域实现更好发展、发挥更大作用。
政策导向强调AI赋能产业重要作用，央企带头推动人工智能领域发展。此外，2022年以来国家多个部门先后发布《关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见》、《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》、《生成式人工智能服务管理暂行办法》等多个政策性文件，足见人工智能产业的国家战略高度。
Q4、AI技术的发展可以说是日新月异，请分享最新的AI技术发展成果有哪些？
AI改变工作方式的潜力已经显现，未来将向制造、金融、医疗等更多行业渗透。
在办公领域，微软旗下的AI助手Copilot发布后，70%左右用户表示工作效率和质量得到了提升。
在制造业，国产工业大模型，具备工业文本生成、工业知识问答、工业理解计算、工业代码生成、工业多模态等5大核心能力，能够持续赋能制造业全流程。
在金融领域，行业大模型为金融市场带来了前所未有的机遇，从精准营销、客户服务、代码生成等多个场景，助力金融机构在服务和管理方面实现“效率革命”。
在医疗领域，生成式AI嵌入医疗工作，相关大模型涵盖医院管理、医生增效及患者互动等临床应用场景；病历文书助手、影像报告助手等应用已在部分医院推进落地。
Q5、请问AI是如何推动半导体行业的创新和发展？又是如何在改变半导体行业的
竞争格局？
人工智能和半导体已经形成了一种共生关系，相互推动彼此的成长和进化。人工智能前所未有的计算需求推动了更强大、更专业的半导体技术的发展，而半导体制造的进步使越来越复杂的人工智能系统得以创建。
人工智能推动了半导体专业技术的发展，而半导体制造和性能的进步反过来又促进了人工智能的快速进步。不断增长的计算能力、能源效率和半导体的小型化已经成为人工智能系统在各个领域部署的关键推动因素。
从行业竞争来看，海外厂商先发优势明显，国产替代迫在眉睫。根据相关统计，我国半导体设备销售额从2005年的4.05%提升至2022年的 26.26%，2022年销售额达283亿美元，连续三年成为全球最大的半导体设备市场。
国内半导体设备市场的旺盛需求与较低的国内供应之间形成较大的供需缺口，国产替代空间广阔。
Q6、随着AI技术的发展及应用落地，国内的光模块、光通信与通信设备等相关板块表现也随之强劲。请问AI技术的发展与通信板块发展的内在逻辑是什么？
如果把AI当作是一个人，那么半导体及其他硬件就是他的骨骼，软件是肉体，通信模块就是他的身体里的神经。通信模块的升级会大幅提升AI的信息传输效率。
Q7、对于普通投资者来说，我们怎么样能更好地了解和把握AI领域的投资机会？
建议大家对人工智能技术有一定的了解、掌握一定的行业知识、制定更有针对性的投资计划。由于普通投资者缺乏时间和经验来细分专研具体的产业知识及公司业务，建议通过指数型基金配置来购买一篮子股票，以简单、高效的方式来把握相关行业投资机会。
例如想要投资美国的AI相关企业，可以选择博时纳斯达克100ETF（代码513390）或者博时纳斯达克100ETF联接基金（A类代码016055、C类代码016057）；如果想要投资国内的AI相关企业，向大家推荐博时中证半导体产业ETF（代码159582）。
Q8、博时纳斯达克100ETF以及联接基金在2023年的投资收益非常亮眼，请问现在上车是否会买在高点？
我们看美股的一个配置价值首先要了解美国经济基本面的情况。大的趋势上来讲，美国经济是会下行。但是美国经济仍然具有一定的韧性，主要体现在居民消费有韧性、薪资维持在高位、私人部门的资产负债表比较健康、居民的实际购买力有所提升、失业率维持在较低的水平，还有美国今年预计财政政策收紧、货币政策方面可能会逐渐宽松：美联储加息基本结束，2024年会进入降息通道。
综上，以一年的维度整体来看，美股还是具有一定的配置价值。
当然，我们也要关注相应的不利因素及风险，主要来自上半年盈利趋弱以及缩表带来的流动性收紧的压力。以及全球局势的变化，可能会造成全球的通胀反弹，延迟市场降息的预期。对于纳指而言，有分析指出纳指回调也不会特别深，即使后续的降息路径有变化，也还有基本面的盈利作为支撑。
博时纳斯达克100ETF及联接基金还有一个优势，在同类产品中费用较低。管理费、托管费，以及申赎时的手续费都是相对较低的，这有助于减少我们组合对指数的跟踪偏离。
Q9、博时中证半导体产业ETF的推荐理由是什么？
AI相关应用的蓬勃发展对算力提出了更高的需求，当前AI服务器以GPU为主，部分服务器还需要兼顾CPU和存储效能，这背后都需要半导体产业作为支持。相关国家加强对中国的出口管制主要集中在半导体制造设备和高端 AI GPU芯片领域，CPU/GPU芯片亟需国产替代突破。在这一背景下，国产半导体的突破将成为关键。
中证半导体产业指数有三大特点：
偏重龙头，兼具高弹性与成长性。
成份股营业收入和净利润均具备良好的增长前景，为指数行情进一步上升提供了强劲有力的基本面支撑。
当前中证半导体产业指数的市盈率相对适中，结合指数成份股营业收入和净利润的增长前景，在行业与公司长期稳定增长逻辑不变的前提下，指数后期或有进一步上升空间。
博时中证半导体产业ETF就是紧密跟踪中证半导体产业指数进行投资，对于有配置需求的投资者来说，这是一个值得关注的产品。
Q10、对于有意投资AI领域的投资者，您认为未来的潜在风险点是什么？如何尽量规避？
首先建议大家根据自己的投资目标以及风险承受能力来进行投资和仓位配置。
投资海外资产时还要注意，很多标的资产没有涨跌幅上限、同时还可能受到汇率波动的影响，因此风险相对境内基金可能会更高。
建议投资者根据自己的投资目标、风险承受能力和市场理解来做出投资决策；做好资产配置、以定投方式买入，都能有效降低大家的投资风险。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本产品由博时基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。
$上证指数(SH000001)$$纳指100ETF(SH513390)$$半导体产业ETF(SZ159582)$
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