卓胜微：2024年第一季度业绩预告显示利润承压，因为L-PAMiD产品研发的推进和芯卓产线加大折旧

卓胜微公司近日发布的2024年第一季度业绩预告显示，公司营收达到11.9亿元，同比增长67%，但环比下降9%。归属于母公司的净利润预计在1.92亿至1.98亿元之间，年增率达到65%-70%，但环比下降幅度达到43%-44%。扣除非经常性损益后，归母净利润预计在1.91亿至1.97亿元之间，同比增长62%-67%，环比下降40%-42%。该公司解释，同比业绩增长主要来自于客户库存周期的改善以及射频滤波器模组产品市场开拓带来的积极影响，但由于L-PAMiD产品研发的推进和芯卓产线加大折旧，导致利润端承压。

方正证券在最新研究报告中指出，尽管卓胜微第一季度业绩受到利润端的压力，公司的模组产品营收占比稳步提升，特别是随着L-PAMiD产品的研发和未来量产，预计在2025年模组营收将占公司总营收的主导地位。此外，公司芯卓项目的进展顺利，有望在Fab-Lite竞争模式下进一步巩固公司的市场地位。

关于盈利预测，方正证券维持其对卓胜微2023年至2025年营收及归母净利润的预测，预计公司将持续实现稳健的增长，并给予“强烈推荐”评级。尽管存在研发进展缓慢、行业竞争加剧和下游需求不足等风险，分析师郑震湘和畲凌星认为，卓胜微在射频领域的技术优势和市场布局有望支持其长期发展。