深信服：2023年营收和利润稳步增长，海外业务显著提升

深信服于2023年实现营业收入76.62亿元，比去年增长3.36%；归母净利润1.98亿元，年增1.89%。扣除非经常性损益后的归母净利润实现了9.97%的增长。公司的综合毛利率达到65.13%，同比上涨1.31个百分点，显示出公司盈利能力的逐步提升。此外，公司的研发、销售和管理费用总增速为5.77%，其中销售费用、管理费用和研发费用分别占营业收入的比重分别达到35.26%、4.85%和29.58%。

业务细分方面，网络安全业务收入小幅下降0.14%，主要由于成熟产品线如全网行为管理AC、移动安全、应用交付AD的订单不及预期。与此同时，公司旗下的云计算及IT基础设施业务以8.07%的增速超预期增长，尤其是超融合HCI产品。基础网络及物联网业务的收入也实现了3.70%的增长，制造业、医疗和高等教育等行业的强劲表现促进了需求增长。

值得注意的是，深信服的海外业务收入实现了47.98%的高增长，显示出其在全球市场的扩张势头强劲。公司坚持以“AIFirst”战略为指导，不断推进AI技术在产品中的应用，并在2023年推出了自主研发的安全大模型“安全GPT”。2024年春季，公司进一步发布了安全GPT3.0的升级版本，加强了AI算力平台和存储产品。

东北证券对深信服未来几年的利润增长持乐观态度，预计其在2024年至2026年的归母净利润将实现51.18%、50.72%和34.02%的同比增长。据此，深信服获得“买入”评级。不过，报告也提示了行业发展、公司业务进展和盈利预测与估值不及预期等潜在风险。