三利谱2023年报显示收入下降，新项目预期带动未来增长

根据申万宏源证券4月18日发布的点评报告，三利谱公司公布的2023年度财报显示其营业收入为20.68亿元，较前年下降4.87%；归母公司净利润0.43亿元，下降79.26%；扣非净利润0.33亿元，同比减少80.37%。尽管2023年全年表现欠佳，但第四季度营业收入实现同比增长3.34%，业绩符合此前的预告。

报告指出，全年收益受到行业景气度变化的影响，尽管下半年毛利率已经开始改善。2023年公司毛利率为14.81%，与上一年相比下滑6.61%，而第四季度毛利率达到16.52%，自第二季度起呈现出逐季恢复趋势。报告将ASP（平均售价）的下降视为主要因素之一，尽管公司偏光片的总销售量同比增长10.94%。

值得注意的是，三利谱正加速推进新项目，并预期这些项目将为公司带来下一轮增长。这些项目包括加快合肥二期大尺寸生产线建设，以及中小尺寸领域和车载偏光片产品的技术突破，都显示了公司在产品创新和市场扩展方面的积极努力。

2023年，公司进一步加大了对研发的投入，报告中提到公司在OLED产品领域和可折叠偏光片方面取得了进展，并预计将在未来几个季度实现量产。

尽管公司面临下游行业景气度下滑和原材料供应链的风险，申万宏源证券仍维持对三利谱的“买入”评级，并调整了未来几年的盈利预测，寄望于新建项目的量产将推动公司步入新一轮增长周期。