小商品城：2023年报及2024年一季报展现强劲业绩，营收和净利润大幅增长

华创证券4月18日发布的点评报告显示，小商品城在2023年全年实现了113亿元的收入，同比增长48%；归母净利润达到26.8亿元，同比飙升142%。2024年第一季度，公司收入为26.8亿元，同比增长26%，归母净利润为7.1亿元，若剔除投资收益和资产处置等因素，利润同比增长96%，主营业务利润实现了高速增长。

此外，小商品城计划向全体股东每股派发现金红利0.20元（含税），合计拟派发现金红利高达10.97亿元（含税），占归属于上市公司股东的净利润的40.99%。报告指出，义乌市场出跃，租金实施市场化定价，为公司业绩增长提供了有力支持。公司基于价格指数和商城景气度等指标对到期商位租金进行调整，平均上浮5.5%，预计未来三年增长率不低于5%。

报告还强调，小商品城旗下的Chinagoods平台以及Yiwu Pay为商家出海提供了丰富的智创服务和便捷的跨境支付解决方案。2023年公司贸易服务收入达到6亿元，CG平台累计上传商品数量超过1000万个，全年实现GMV超650亿元，利润超8000万元。2024年第一季度，CG平台GMV达到110亿元，同比增长37.5%。

华创证券坚定看好小商品城在中国跨境商家出海进程中的重要角色以及公司主业经营的稳定性。公司在跨境支付、数据入表等方面的持续投资和开拓，预计将为公司带来进一步增长。根据分部估值法，华创证券给出了小商品城24年16倍PE的市场经营业务估值和24年25倍PE的贸易服务业务估值，合计目标市值为531亿元，对应目标价为9.7元/股，维持“强推”评级。

报告也提醒，宏观经济波动、新业务展业不达预期和行业竞争加剧等风险仍需警惕。