一季度A股IPO节奏放缓，境外IPO暖风频吹

2024年以来，在监管阶段性收紧IPO节奏的背景下，A股拟上市企业“撤单”不断，诸如光速撤单、一查就撤、过会还撤、撤后被罚等各类现象屡见不鲜，在强监管背景下，2024年第一季度的A股IPO市场总体延续了阶段性放缓态势。而在A股IPO遇冷的另一面，境外IPO却暖风频吹。

近一年来，A股IPO行情可谓惨淡，新上市企业数量呈现下滑趋势。相关统计显示，一季度A股共有30家企业上市，同比、环比分别下降55.9%、38.8%。综合一季度IPO受理情况来看，仅北交所新增受理了2家企业，沪深交易所则是“零受理”状态，至少80家企业已终止IPO，而进入农历龙年以来，发审会持续“零上会”。

随着监管层反复强调严把发行上市准入关，A股IPO审核收紧已成行业共识。在证监会3月15日发布的严把拟上市企业申报质量等8项政策措施的“威慑”下，一波“撤单潮”正在形成。4月12日，深沪交易所发布股票上市规则的征求意见稿，分别对深沪主板、创业板的上市门槛进行提高，监管组合拳打出后，A股IPO似乎开始阶段性步入冰冻期。

值得注意的是，虽然一季度成功赴港IPO的境内企业只有12家，但申请IPO的数量却呈上升趋势，目前已有28家递表，港股IPO年内有望升温。此外，美股IPO的复苏迹象也尤为明显，一季度达到了6家，包括吉利旗下豪华跑车品牌路特斯科技、中概“保险SaaS第一股”有家有保等，成功赴美上市的境内企业增多。

从新IPO募资金额来看，近一年来，作为境内企业上市的主要阵地，A股的融资金额呈现断崖式下跌态势，一季度A股的新IPO总募资额为234.49亿元，环比下降23%，同比下降63%。反观境内企业赴美IPO方面，融资金额从2023年第二季度的1.3亿元飙升至2024年一季度的68.28亿元，出现了显著的回升。

长期来看，严格发行上市准入机制有助于提升上市公司的整体质量，增强市场的吸引力，新“国九条”的发布，也将极大促进国内资本市场健康、有序、高效和可持续发展。与此同时，境外上市是我国资本市场对外开放的重要组成部分，境内企业境外上市的回暖，表明了国际投资者对中国市场的信心不断增强，也反映了中国企业在全球产业链中的日益重要地位。