华利集团：第四季度业绩增长强劲，新客户和产品升级助力未来增长

海通证券4月16日发布的点评报告中指出，华利集团公司2023年第四季度业绩同比增速显著，经营情况迎来拐点。2023年全年实现收入201.1亿元，归母净利润32.0亿元，虽然与去年相比略有下降，但第四季度单季表现强劲，收入和归母净利润分别增长11.7%和16.7%。这一增长主要得益于新客户的成功拓展和产品结构的升级。

报告进一步分析表示，尽管全年销量下降13.9%，但平均销售价格却实现了13.5%的增长，这反映了公司在提升产品档次和优化客户结构方面取得了显著进展。特别是新客户（前五大客户以外）收入的同比增长达到97.3%，显示了华利集团拓展市场的强大能力。

此外，报告还强调了华利与Nike、Adidas等知名品牌端库存好转，展示了头部供应链订单能见度的改善。公司为应对国际贸易风险，计划在越南和印尼新建工厂，并通过提高自动化程度来提升效率。

海通证券对华利集团的业绩展现持乐观态度，并预测公司2024至2026年的收入和归母净利润将持续增长。同时，给予其2024年20至23倍的市盈率估值区间，表明其“优于大市”的评级。

尽管存在客户集中和原材料价格波动等风险，报告认为，华利集团作为制造业龙头，凭借优质的客户拓展策略和产品升级效果，有望在运动休闲鞋服代工制造行业中持续保持强劲增长态势。