东鹏饮料2023年业绩接近预告上限，广发证券维持买入评级

根据广发证券2024年4月16日发布的点评报告《东鹏饮料：基本面强劲，期待新年新发展》，东鹏饮料2023年营收和归母净利润分别同比增长32.4%和41.6%，至112.6亿元和20.4亿元，表现接近预告上限，体现出公司基本面的强劲。报告指出，东鹏饮料通过规模效应冲抵成本压力，进一步提升了盈利能力，其中毛利率、销售、管理和财务费用率的变化显著提升了公司的盈利水平。

报告强调，东鹏饮料通过新品快速放量以及多品类构建，显著拓展了第二增长曲线，其在广东区域和全国其他区域的营收增长显示出全国化推进的加速。此外，根据尼尔森IQ数据，东鹏饮料的市场份额也获得了显著提升。

就未来发展而言，广发证券预计东鹏饮料2024年至2026年的归母净利润将持续增长，并给予2024年30倍PE的估值，对应合理价值为205.0元/股，维持“买入”评级。不过，报告也提醒了经济增长不及预期、新品推广不及预期和食品安全风险等潜在风险。

需要指出的是，广发证券在报告中强调，其观点仅代表研究机构的立场，不构成任何投资建议，投资者应自行承担操作风险。