当下中美两国由于经济通胀等基本面数据的差异，货币政策处于不同的周期象限，两国债市所处于的牛熊季节也不同。
过去一周的国内经济数据尽管一季度GDP强于预期，但3月经济数据表现不及1-2月，需求相对不足，价格仍在低位，地产数据整体偏弱，拖累投资数据。债券供给尚未放量，货币政策整体处在宽松的象限，中国债券资产整体处于牛市多头的周期。
与国内低通胀的环境不同，美国通胀水平居高不下，就业等基本面数据超预期，市场对美联储年内降息的预期正在减弱，4月以来十年期美国债券震荡上行40bp，美国债券资产依然处于弱空头的熊市周期尾部。
未来某个时点随着海外市场进入降息周期，国内货币政策面临的外部压力将大为降低，主要央行货币政策进入同一象限后，中美债券有望出现牛市共振。
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