国防军工周报：军工走强是业绩驱动还是跟随市场修复？

指数近一年表现

中证空天一体指数：-32.73%

中证国防指数: -33.03%

上证指数：-8.88%

沪深300指数：-15.23%

数据来源：东方财富Choice数据，时间区间2023/4/12-2024/4/12。过往业绩不预示未来表现，指数收益不代表基金表现，投资须谨慎。

热点资讯

造船行业热度不减，看好后市持续景气

板块回顾：上周国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第27。截至周五收盘，申万国防军工板块PE（TTM）为45.48倍，各子板块中航天装备为64.33倍，航空装备为37.05倍，地面兵装为46.83倍，航海装备为152.31倍，军工电子为37.99倍。

（来源：ifind）

基金经理市场观点

1、近期军工板块走势明显强了，是业绩驱动还是跟随市场修复？

目前来看，军工板块更多的还是跟随市场的情绪跟风格在修复，另外，近期市场也是在对低空经济主题关注比较高，这一块来讲，跟军工还是有一定的重合度的，在一些空管设备、上游配套的一些材料等等领域相关的一些个股表现还是比较活跃的，这对军工情绪上也会有一定的提振，至少会带来一些增量资金的关注。业绩方面，目前看下来，年报以及一季报的压力还是比较大的，但是我们更想强调的是，从二季度开始整个业绩大概率环比会出现一些改善，下半年我认为整个改善的幅度会更加明显，所以全年来看，我认为困境反转的逻辑依然还是成立的，那么反转的拐点我认为大概率会出现在二季度的时间窗口。

2、当前位置可以布局军工板块了吗，还会不会有大的调整

从中长期来看，目前国防军工处在一个底部的区域。全年来看，我们也是认为整个板块会迎来比较大的反转，包括往后看2025年，甚至再去展望十四五我认为空间都是比较大的，但是就短期一到两个月而言，我认为确实也有些担忧，如果市场整体有一些波动，那么国防军工大概率也很难独善其身，因为毕竟短期还没有比较明确的公开线索说整个景气度已经出现拐点，另外，就是四月份即将披露的一季报，我们认为至少目前来看压力还是相对比较大的，所以总体上我们目前给的建议是，如果板块因为这些因素再有些回调，那么在回调的过程当中或许可以逐步的参与，运用越跌越买的策略。

鹏华空天军工指数(LOF) A：$鹏华空天军工指数(LOF)A(OTCFUND|160643)$ 

鹏华空天军工指数(LOF) C：$鹏华空天军工指数(LOF)C(OTCFUND|010364)$

本基金分为A、C两类份额，其中A类份额收取申购费，C类份额不收取认申购费用，但从基金资产计提销售服务费。基金有风险，投资须谨慎。

鹏华中证国防指数（LOF）A：$鹏华国防A(OTCFUND|160630)$

鹏华中证国防指数（LOF）C：$鹏华国防C(OTCFUND|012041)$

本基金分为A、C两类份额，其中A类份额收取申购费，C类份额不收取认申购费用，但从基金资产计提销售服务费。基金有风险，投资须谨慎。

风险提示：本材料由鹏华基金管理有限公司提供。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。本材料观点不构成投资建议或承诺。文中板块及指数趋势并不能完全反映基金走势，基金过往业绩不预示未来表现。我们国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。投资者投资于本基金前应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险投资需谨慎。