2024Q1，平安银行实现营业收入387.70亿元，同比下降14.0%；实现净利润149.32亿元，同比增长2.3%。
营收的大幅下滑，主要源于息差继续收窄。Q1净息差为2.01%，较去年同期下滑0.62个百分点。结构上，贷款利率大幅下降，存款成本不降反增。受今年2月20日5年期LPR调降影响，后续息差大概率仍会继续收窄，不过下滑斜率有望大幅放缓。
非息收入方面，财富管理手续费收入10.74亿元，去年同期为23.51亿元，同比下滑54.32%。代理保险、代理基金等收入均大幅下滑。
贷款规模继续正增长，较去年末增长2.2%。结构上，企业贷款继续保持增长，个人贷款余额较去年末下降5%，继续压降高风险个人客户，个贷规模仍未触底。3月末，企业贷款不良率0.66%，个人贷款不良率1.41%，其中，信用卡不良率2.77%，继续处于高位。
净利润逆势正增长，则更多受益于拨备回补。2024Q1，信用减值损失为93.95亿元，较去年同期下降50.54亿元，对应释放了50.54亿元的利润空间。2024年1季度末，拨备覆盖率为261.66%，较去年末下降15.97个百分点。仅1个季度就下滑近16个百分点，线性外推，2024年末或降至214%的低水平。为避免这种现象，后续几个季度，拨备对利润的回补将越来越弱。
靠拨备来增厚利润，是很难持续的。
此外，用户指标上看。2024Q1，平安口袋银行 APP 注册用户数16,788.73万户，较上年末增长1.1%。但用户活跃度有所下滑，APP月活用户4236.74万人，较去年同期下降533万人。
管理零售客户资产（AUM）40,827.12亿元，较上年末增长1.3%，继续保持增长态势，但增长速度也有所放缓。
总结一下，Q1业绩不好，且尚未看到见底迹象。当下，平安银行股价的支撑因素，只剩下低估值和高股息了。
据《平安银行2024-2026年度股东回报规划》，后续平安银行每年以现金方式分配的利润在当年实现的可分配利润的10%至35%之间，且除年度利润分配外，还可能进行中期现金分红。
只要分红比例保持在30%以上，当前的股价对应7%以上的股息率，还是有支撑的。
股价可能跌不下去，但要明显反转，还要静待业绩触底。
本文作者可以追加内容哦 !
