$上证指数(SH000001)$
$深证成指(SZ399001)$
$创业板指(SZ399006)$
今日上证指数在3060到3080点之间大体上走出了震荡局势，盘后笔者看到一些朋友认为今日走势称得上“强势调整”，因为在地缘政治紧张、外围利空等多重不利因素影响下，上证指数保留了站上3100点的希望，实属不易。
但笔者想提醒大家的是，如果观察深证成指、创业板和科创50指数，恐怕今日市场整体表现难言强势。另外，今日个股跌多涨少，赚钱效应不佳，跌停板也超过了40家，经过分析，笔者认为当下的市场需以防范风险为主，场内朋友应提前设好出局点位，一点触发，坚定执行。现将分析思路列举如下，请各位垂阅。
一、形态方面
在4月17日本周三、市场出现大阳线的当天，我写下了第一篇分析笔记，标题为“警报尚未解除，风险仍需防范”，该文中已就四大指数形态方面存在的隐患进行了阐述，下面我直接引用原文：
“在几周的横盘调整期间，上证指数、深证成指、科创板指数均形成了M头形态，科创50指数调整最深，未形成双头结构，现已跌至本轮上涨的关键支撑位附近。
我们发现，除了上证指数外，其它指数均已跌穿颈线位，但今日的大阳线又将指数救回。在技术分析理论中存在一条重要的分析思路，即指数间的互相验证关系，如在一轮上升趋势中，三大指数其中之二已创出新高，那么剩下的一个最终也会创出新高，反之亦然。在近三年的熊市中，该关系已多次被验证，且往往是上证横盘震荡，深证、创业板率先下跌，后上证也创出新低。
如今，指数间又出现了分歧，让笔者不得不担忧是否会再次以向下跌破颈线位的方式转为一致。而M头反转形态的特征我想大家都知晓一二，即出现在一轮行情的末尾、跌破颈线位确认成立、成立后趋势的级别与M头震荡的时间成正比。这也意味着，一旦确认，本轮三周以上震荡形成的M头其向下调整的时间也将是中期趋势级别。”
写该文时上证指数点位还在3090点下方，第二天周四，上证指数盘中突破了3100点，已经打破了M头形态，但可惜下午大幅跳水，令当日看到指数强势突破前高而进场的散户朋友产生了浮亏，值得玩味的是，今日市场再次下跌，昨日指数突破时选择进场的朋友今天的收益恐怕也不乐观，短线看，昨日的冲高有假突诱多的意图。虽然上证指数打破了M头形态，在四大指数中最为强势，但其并未真正突破震荡平台，结合其它指数看，只能说明现在权重股护盘意图明显。
有些朋友可能认为，牛市就应当是权重股率先突破，这是正常的，那么我将上一轮牛市（即2440点到3731点）底部启动位置三大指数（当时无科创50）的表现列举如下：
通过看图我们发现，真正的牛市低位震荡平台被突破时，三大指数是共振的，这符合指数间互相验证关系的形态分析方法。
那么，现在各大指数的形态如何呢？我们看下图：
可以看到，当下上证指数与深证成指、创业板出现了明显的形态分歧，深证和创业板已经跌破了前期颈线位，并且在本周四、周五的表现明显弱势，根据指数间的互相验证关系，如果未来深证、创业板和科创50指数不能及时修复弱势，四大指数共振向下的隐患不可不防。
二、量价关系
今日市场较昨日再次缩量，我将笔者4月17日笔记中关于当下量价关系的阐述原文引用如下：
“通过观察成交量我们发现，本轮上涨行情最大的成交量出现在上涨初期，随着股价快速上涨，成交量却开始缩量，直到本周的三个交易日，成交量才出现了再次放大。由于成交量不足，指数在震荡区间已经出现了指标背离。
如果我们考虑缩量是因为持仓者惜售，那么指数打到3090时已经触及了年前反弹到3080附近的成交密集区，如果指数想成功突破，势必需要带量上攻，解放前期套牢盘，这在长期上涨趋势中应当体现为量价齐升，新量新价见新高。
本周的再次放量显然也与管理层的政策有关，值得注意的是，本周三个交易日成交量一天比一天低，今日大阳线大有突破3090高点之势，但缩量大阳，恐有隐忧，如量能继续不足，不可不防范诱多。”
关于牛市中量价关系的表现，我们依旧可以通过观察上一轮牛市（2440点到3731点）指数的表现进行分析，如图所示：
我们发现，图中黄色线段标注的区域，股价创新高，量能也随之新高，而红色线段标注的区域，股价虽然冲到了3731点的新高，但量能明显不足，果然后续指数再也无法冲过3731点，在高位震荡几个月后开启了长期下跌的走势。
本轮自二月初开始的行情到达高位量能不足，始终呈现量价背离的态势，此为另一大隐患。
三、权重板块的强势究竟是护盘还是牛市开启的主线？
随着国九条的发布，未来的主线似乎异常清晰，即高股息权重股，真正有实力的好公司。但我们的股市常年3000点，可说积弱已久，正本清源非朝夕之功，尚需具体细则和执行力度，现阶段投机风格恐怕仍会延续。
A股牛熊交替，投机氛围浓厚，其核心规律即是主力高位获利套现，然后打压股价低位吸筹，指数经历熊市，主力吸筹后再次持股不卖，利用消息吸引场外资金不断入市，新的牛市再次展开。这个过程中，高成长性的股票往往是主力首选，盘子适中，有想象空间，现阶段的A股市场恐怕还难以改变这种规律。
本轮行情领涨的强势板块无疑是权重股，如果一轮长期上涨趋势真的到来，我想以A股的风格，主线板块恐怕依旧是高成长性赛道股，股市有句老话叫做“权重搭台、个股唱戏”说的就是这个道理。回想上一轮牛市的起始点，2018年年底到2019年年初券商、白酒、工程机械等板块齐头并进，后券商就退出了主线板块行列。
本轮行情开始震荡调整后，除权重外的其它板块均表现不佳，AI等相关板块偃旗息鼓，市场表现未让笔者感受到牛市风采，反而回忆起2023年上证强，深证、创业板弱的不佳体验，当时权重强势的作用仅仅只是护盘，后续孱弱走势大家皆有感触。
当下上证指数在3100点下方蛰伏，似有伺机而动之势，但根据以上几个方面的分析，笔者认为场内的朋友需提高风险意识，谨防变盘。
最后，我将本人4月17日笔记中阐述的当下操作的基本策略作为结尾，供大家参考。
“目前最有希望突破前高的系上证指数，如有幸突破前高，需观察成交量及深证、创业板跟随情况，谨防诱多；如继续在前高和颈线位之内运行，则需控制仓位，继续观察；如带量突破，则可将近期震荡走势视为“横盘代替回调”，则‘上、下、上’的低点抬高、高点创新高的筑底形态才算确认。”
本文系笔者近期投资思路笔记，一做记录之用，二是借此向朋友们提示风险，三是与大家共勉、共同学习，期望A股市场越来越好。如果觉得本文有益，请大家多多点赞鼓励，非常感谢。
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