“傻瓜投资”、“懒人理财”、“无脑跟投”，不知道客官你是否在理财产品的营销中见过这样的描述。富二在这里劝大家多长点心眼子，审慎地理解这些话术背后的含义，因为它们说得可能是“大智若愚投资”，“身懒心不懒理财”，“看似无脑实则算盘打出火星子跟投”。
富二一直认为，投资理财是一项需要理性和智慧的脑力活动，还是应该端正心态、认真学习，既要尊重自己手中辛苦积累的财富，也要客观认知资本市场的规律，切不可盲目做出投资决策，毕竟靠运气赚到的钱最终还是会凭实力亏掉的……
所以你承不承认，投资理财是门技术活，这其中是存在一条从入门到精通的学习曲线的。就像你学习任何一项球类运动，总会经历最开始依葫芦画瓢的动作模仿，到最后学会眼观六路耳听八方，通过对手不易被常人发现的动作细节，“预判你的预判”，抢先一步到达刁钻的击球地点，接到潇洒又从容的一球。
据富二多年观察，在投资理财中也是一样的，不同于入门级选手依赖“惯性”做出决策，进阶型选手更擅长把握“信息差”，比其他人更早到达击球点。
举个例子。比如说提到港股互联网，大部分人的印象是，高成长高弹性，再加上动辄几十倍的高估值，投资风险极大。而对这个板块稍有跟踪的客官可能会了解，过去几年受行业从严监管引发市场担忧、国内宏观经济承压等因素影响，表现一直比较低迷。
将这些信息作为已知的投资者大概率是不会把港股互联网放在考虑范围内的，搞不好连备胎都算不上。但是另一种视角下，港股互联网的投资逻辑可能已经完全不一样了。
比如我们近距离观察一下港股互联网指数（931637.CSI）。这个指数的一大特点是个股集中度非常高，集中分布在通讯服务，信息技术，非日常消费品等行业。
数据来源：WIND，截至2024年4月12日。指数成份股的行业分布情况为节点数据，未来可能会发生变化。
这些成分股公司有的和日常娱乐媒体相关，有些和可选消费相关，有些还和大家日常使用频率极高的软件平台相关，这些服务型消费基本已经融入我们的日常生活，成为宏观经济中非常重要的组成板块之一，也和经济复苏高度相关。
而从公开的PMI细分项数据里可以发现，从去年开始的我们的经济复苏里一个重要的结构性亮点是，服务型消费的恢复速度快马加鞭走在前面，好于制造业和非官方服务业。
因此在未来经济进一步复苏的主线逻辑之下，互联网行业的表现在大方向上也许是非常值得期待的。
数据来源：WIND，中银证券，2024/4/15
从颗粒度更细一点的维度看，目前港股通互联网指数的PE-TTM为19.46倍，位于10.59%的历史分位，估值位于历史相对低位是毋庸置疑的事实。
数据来源：wind，时间截至2024-04-19。注：基金所跟踪标的指数的历史表现和估值水平不预示其未来表现，不构成对基金业绩表现的保证
当然这不构成下手的直接理由，叠加更重要的一点，是港股互联网公司经营战略出现了重要的变化。从过去大量烧钱拓展新业务、不惜和同行大打价格战，到如今在年报里公开表示要收缩亏损的业务，或者和相比竞争对手不占优势的业务，专注于主营业务和利润率的提升。而与此同时，部分港股互联网公司也开始注重提升股东回报，不少公司从去年开始陆续推出回购计划。
这里怎么看起来有点眼熟了呢？这不是最近大家都很关注的“低估值”+“高股息”嘛……
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怎么样，从这个视角看到的港股互联网是不是开始散发魅力了？希望大家都能在投资理财打怪升级的路上精进自己发现“信息差”的本领，早日成为自己的进阶玩家！
当然看到这里的你也可以选择做个行动派，关注一下——
紧密跟踪港股通互联网指数的是：港股通互联网ETF（159792），场外选手可以考虑富国中证港股通互联网ETF发起式联接（A类：014673；C类014674）~
风险提示：本基金紧密跟踪标的指数，业绩表现将会随着标的指数的波动而波动，亦会受到指数权重占比较高个股波动的较大影响。市场有风险，投资需谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。请投资者关注境外ETF 特有风险、投资港股通的风险等，在全面了解基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上审慎做出投资决策。基金所跟踪标的指数的历史表现不预示其未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。本基金投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中证港股通互联网ETF联接是目标ETF联接基金，将面临例如目标ETF的管理风险与操作风险、目标ETF特有风险、目标ETF的技术风险等风险。
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