不及预期的金赛药业

$长春高新(SZ000661)$  

机构预期10%增长，实际上一季度0增长，数据来看经济环境变化了，新产品占比少，无法给业绩提供增速，然后是生长激素系列放缓，分红3%，我给予短期10-15市盈率。谈未来就是2027年生长激素在美上市，这个是重点，实际上新产品发力不足，难以支撑业绩增长，生长激素出海非常重要，是决定市盈率增长的关键要素！我个人预期是20%增长，远不及预期，还是太乐观了，高利润品种实际上很吃经济，一个数据是国内覆盖率3%，国外15%，跟消费力有关。可能国内3-4%就是顶了，目前是顶的概率很大，除非出生率，经济环境发生反转，这个难度更大，还不如去追踪出海进展呢。