韭菜们,今年再割你40-50%-天合光能13元,阿特斯6元, 通威股份15元

晶科能源4元，通威股份15元，晶澳科技10元，天合光能13元，阿特斯6元，TCL中环7元，弘元绿能13元，钧达股份30-40元的观点绝不会变！

市场盈利总述

市场是爷，违背市场都会受到惩罚，市场数据代表趋势，其它都是瞎扯淡忽悠！

AA.半套房成了1年多市场判断几乎唯一准确的人!

半套房对新增装机判断、产业链供需和价格判断是唯一准确的人，都是提前3个季度就给出结论！

2023年中国新增光伏装机200GW， 2024年要触天花板，2024年开始组件需求增长会陆续放缓，从需求增长看，光伏进入夕阳产业！

竞争最后结果，产能严重过剩常态化，组件低价常态化，2023年组件价格会到0.8元/W。

亏损逐季度大降，2024年1季度进入亏损，亏惨呈现逐季度提升态势，2024-2025年亏损都会很高！

BB. 产能过剩越来越严重，竞争会连续加剧，产业链价格喋喋不休会延续

龙头淘汰二三线公司就当故事听听吧，谁信谁倒霉！从1季度招投标看，行业会趋于集中，目前组件TOP 5市场份额不会增加，会出现更多的组件一体化化公司，这些公司会抢占很大的市场份额，如通威股份、TCL中环、天泰新能和新进入者（一道新能和英发等）。

今年，TCL中环、高景、美科和双良4个公司拉晶能力会超过500GW（按照N型，中环一体化配套30GW），目前的组件TOP 5拉晶能力会超过500GW（其中隆基100GW需要卖到市场），其它会超过300GW（其中一体化配套通威55GW，弘元40GW，英发20GW,合计115GW），总能力达到1400GW。一体化配套拉伸总能力为550GW（目前的TOP 5为400GW）,占39%（目前TOP 5占29%） 目前的TOP 5一体化配套越来越完善，外购硅片的数量会越来越少，可见高景、科美、TCL中环和双良不会被淘汰。

今年，目前组件TOP 5（为啥我说目前TOP 5? 通威会进入前5）新型电池(BC、TPOCON和HTJ)产能会达到400GW（晶科100GW，隆基绿能80GW， 晶澳科技80GW、天合光能70GW，阿特斯50GW），占总能力1350-1400GW的29%。

从目前组件TOP 5新型电池产能和拉伸产能占比29%看，最坏的时候远没有来到，竞争会越来越激烈，你死我活会在2025年！

把拉晶/硅片高景和美科的投资（折旧）、人员费用和期间费用与TCL中环对比一下，各项都明显低于TCL中环，TCL中环成本应该又低于垂直一体化龙头！

2025年会出现强强联合体（如拉伸/硅片的高景、美科、双量，TOPCON的钧达股份、正泰新能和一道新能等），会让竞争更加激烈！

从电站到组件整个产业链竞争越来越激烈，从最近1-2月招投标看，龙头们被频繁淘汰出局，三峡集团仅2家龙头中标（晶科能源和天合光能），新华水利隆基绿能P型没有中标，N型做为备选。 反而一道新能和正泰新能等二三线公司中标率很高，即使不考虑价格因素，起码说明这些公司N型组件质量性能与龙头们基本差不多。

CC. 正如半套房去年9月所说“1季度行业进入亏损，且亏损会逐季度提升”，1季度亏损比较大已成事实，2季度亏损会继续提升！

2季度单瓦亏损会更高！主要原因：A.2季度组件价格环比1季度已跌8分/W；B. N型硅成本相比1季度下降2分/W多点，已到8.5分，即使硅料价格下跌对其成本影响很小了；C. 辅料价格上涨，非硅成本提升明显；D. N型有效能力增加（预计2季度增加超过200GW）仍然明显高于需求环比提升，开工率继续呈现下降趋势，固定成本呈现提升趋势！

产能严重过剩，产业链（硅片-电池-组件）价格喋喋不休，特别是组件价格没有一点反弹，连续下跌，目前组件价格比4季度均价下跌超27分/W(1GW 2.7亿）， 是产业链大亏的主要原因。

$隆基绿能(601012)$，$通威股份(600438)$，$阿特斯(688472)$