投资者怕企业暴雷，也怕上市公司业绩持续下滑。
2024年4月19日晚，“A股湿巾第一股”铜陵洁雅生物科技股份有限公司（以下简称“洁雅股份”，证券代码：301108）发布了2023年报，又一次延续了2023年的下滑趋势。
报告显示，2023年洁雅股份营业总收入6.23亿元，同比下降6.60%；归母净利润1.15亿元，同比下降18.28%；扣非净利润8890.65万元，同比下降31.35%；经营活动产生的现金流量净额为8351.41万元，同比下降72.07%。
分产品来看：
湿巾类产品，营业收入5.24亿元，同比下降10.9%，毛利率24.89%，毛利率同比下降2.82%；
面膜类产品，营业收入6654.64万元，同比增长28.12%，毛利率48.28%，同比下降5.04%；
洗护类产品，营业收入142.5万元，同比减少32.2%，毛利率37.25%，同比下降2.4%；
其他业务，营业收入301.98万元，同比增长181.8%，毛利率70.32%，同比减少12.26%。
分地区来看：
国内市场，营业收入3.36亿元，同比增长29.07%，毛利率21.38%，同比下降4.66%；
国外市场，营业收入2.87亿元，同比减少30.94%，毛利率39.27%，同比增长3.96%。
对此，洁雅股份曾在业绩快报中解释称，由于国际经济形势复杂多变，国外需求不足，导致毛利率较高的出口产品销售额同比有所下降；国内市场新零售模式的兴起以及行业整体产能过剩，使得制造端竞争更加激烈，公司国内销售毛利率持续下降。
而在刚上市的2022年，洁雅股份营业收入6.67亿元，同比下降32.29%；归母净利润1.41亿元，同比下降35.94%；扣非净利润，同比下降38.39%。
此外的4月15日晚间，洁雅股份还发布2024年第一季度业绩预告：净利润1200万元—1600万元，同比下降57.07%至67.80%；扣非净利润600万元—1000万元，同比下降68.66%至81.20%。
洁雅股份对此解释称，归属于上市公司股东的净利润大幅下降，主要系当期确认的客户大额赔偿收益同比大幅减少以及公司产品销售毛利率同比下降共同影响所致。
湿巾行业发展情况
湿巾最早出现于上个世纪60年代欧美国家，是一种具有随时擦拭清洁功能的一次性卫生用品。湿巾常用于个人消费和商用的多种场合，如家庭、酒店、餐厅、民航、外出旅行等，以其方便性受到人们的青睐。随着消费者生活质量的提高和卫生习惯的养成，湿巾行业得以快速成长，品种和用途日趋多样化，湿巾逐渐成为人们日常生活的必需品。
经过多年的发展，湿巾在欧美发达国家已经成为人们普遍使用的日用消费品。据欧睿数据，2023 年全球湿巾零售市场规模达到178亿美元，预计2028年将达到226亿美元。其中北美、西欧等成熟市场份额居前；亚太等新兴市场渗透率低，成长空间大。
20世纪80年代末是我国湿巾的启蒙阶段。当时，只有少数工厂生产湿巾，湿巾产品生产成本较高，主要用于商用环境，对于个人消费尚属奢侈品。20世纪90年代中期是我国湿巾的起步阶段，各湿巾制造公司先后开始从国外引进湿巾生产设备，湿巾产量和质量均得到很大提升，商用需求加速增长，民航、高档饭店等产业纷纷开始采购湿巾产品。但湿巾用途仅限于皮肤的擦拭与清洁，品种结构较为单一。
21世纪初期是我国湿巾的发展阶段，我国迎来“十三五”全面建成小康社会的决胜阶段，人们生活水平持续提高，卫生意识不断增强。随着人们对于个人卫生的关注大幅提高，湿巾产品的使用范围日趋扩大，各种新品种不断涌现。个人消费者也开始在家中常备湿巾产品，不仅适用于个人皮肤擦拭，也用于婴幼儿护理、女士卸妆、宠物清洁、家具护理等多种用途。因此近年来，我国湿巾行业市场发展迅猛，消费量快速增长。
根据行业数据统计，湿巾市场的消费量增长迅速。从2015年到2022年，中国湿巾消费量从339.9亿片增长至1153.8亿片。同时，湿巾的产量也在持续增长，2022年达到了约1196.9亿片的新高。据统计，2022年中国湿巾行业市场规模达到了127.6亿元，较2021年增长了大约10%。据欧睿数据，2023年中国湿巾市场规模达116亿元，预计 2028年将达到146亿元。
洁雅股份地位有所下滑
洁雅股份是一家专注于湿巾类产品研发、生产与销售的专业制造商。经过二十多年的发展，洁雅股份在湿巾产品的研发和生产等方面拥有深厚的技术积累和行业经验。洁雅股份湿巾产品涵盖婴儿系列、成人功能系列、抗菌消毒系列、家庭清洁系列、医用护理系列和宠物清洁系列等六大系列60多个品种。
洁雅股份主要客户有 Woolworths、金佰利集团、强生公司、欧莱雅集团、宝洁公司、利洁时集团、高乐氏公司、3M、贝亲、杭州白贝壳、自然堂集团、东方优选等。
根据中国造纸协会生活用纸专业委员会统计数据，2018年至 2022年，洁雅股份位列全国擦拭巾生产商和品牌（主要按销售额综合排序）第5位、第5位、第6位、第4位、第9位。
产能利用率不足
值得关注的是，洁雅股份产能利用率并不高。
2021年，洁雅股份湿巾类产品设计产能达149.73亿片，产能利用率达109.15%，在建产能达45亿片；面膜类产品设计产能达6315.84万片，产能利用率达128.78%，在建产能达2436.48万片。
2022年，洁雅股份湿巾类产品设计产能达144.3亿片，产能利用率达71.13%，在建产能达45亿片；面膜类产品设计产能达8752.32万片，产能利用率达88.73%；洗护类产品设计产能141.26万升，产能利用率达14.09%。
2023年，洁雅股份湿巾类产品设计产能达158.56亿片，产能利用率达69.04%，在建产能达45亿片；面膜类产品设计产能达8752.32万片，产能利用率达95.09%；洗护类产品设计产能141.26万升，产能利用率达9.84%。
此外，2022年10月，洁雅股份对募集资金投资项目“多功能湿巾扩建项目”进行了调整，新建厂房变更为“新建厂房、现有租赁厂房”，理由是“优化公司生产布局，改善原有生产车间”。
多功能湿巾扩建项目预计可使用日期为2024年12月。届时，洁雅股份湿巾类产品设计产能将超过200亿元片，而面对如此低的产能利用率，不知道洁雅股份管理层又当有何感想，作何解决计划，是否现在就要讨论减少投资，降低产能建设？
研发费用持续下降
2022年-2023年，洁雅股份的研发费用分别为2529.12万元和2251.96万元，同比分别下降30.48%和10.96%。
相对于研发费用大幅下滑，而洁雅股份的销售费用不减反增。2022年-2023年，洁雅股份的研发费用分别为716.38万元和966.09万元，同比分别增长2.99%和34.86%。
业绩不佳，研发费用下滑，作为科技型公司，洁雅股份想要重回全国擦拭巾生产商和品牌第4位的名次，可能还有很长的一段路要走。
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