不同的人来这个市场，为了不同的投资目的；资金属性不同，风险偏好不同，投资逻辑不同 在一个不完全有效市场里，深度研究信息（行业研究、财务研究）是能取得超额信息的，超额收益=超额信息 超额交易速度，除非你能快过计算机每秒300单的下单速度，我想作为一个研究员，应该把主要精力放在超额信息的获取加工处理上 一个成熟的市场，应当允许各种声音存在，譬如春秋战国诸子百家，我不反对游资炒作，也不反对量化交易，但我认为主观多头策略（价值、成长、题材、甚至无厘头炒作...）、量化策略（中性对冲、指增、多空...）应该各自竞相生长，优胜劣汰，但，重中之重是，一个有效的市场，应该一个具备价值发现功能的市场，而非主要依据tick量价数据主宰的市场 主观多头这些年，好像公募除了抱团这一招，别无他法。能力欠缺，道德也欠缺，确实值得从业人员好好反省 言归正传。高股息资产是值得以价投眼光思考的长周期资产，着眼点是分红，投资目标的设定就应该更实际一些，而科技类资产在ROE表现上往往不如前者，因为大量的研发投入导致近端报表的盈利稳定性不如蓝筹白马，因此远端科技类资产其实更像是在二级市场里选一级的投资标的，更大的波动导致科技类资产的自由现金流折现变得无从下手计算，而这种无从下手仿佛对应的是巨大的不确定性，反而体现了行研的重要性，因为只有深刻的研究和认知，才能无惧所谓风险，巨大的不确定性在某些沉着在胸的投资人眼中则是巨大的无限可能 我的资产配置模型，会拿出至少一半的比例去拥抱科技类资产，因为科技才是未来 如果说有什么行业是确定性的科技行业，只有军工，理由很简单，20大描绘的宏伟三步走蓝图：2027建军100周年实现富国强军相统一，2035实现国防和军队现代化，本世纪中叶建设世界一流军队 军工行业，是毋庸置疑的高科技行业，无数科研院所的研发结晶汇聚于主机厂，替主机分担了巨额的研发费用，敢投身于这个行业的民企，值得尊敬 申万军工行业共137家上市公司，大立科技市值排名53位，23年Q3研发费用1.27亿排名36位，22年研发费用1.9亿排名35位，21年研发费用1.76亿排名38位 研发费用低于大立公司有多少家呢？ 23年三季4127家，22年年报4225家，21年年报4273家 一家持之以恒投入研发军工、大股东未曾减持的民企，在当下国九条的这个时点，谣言不攻自破
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