新洋丰2023年度业绩略超预期，磷复肥销量增长强势，磷酸铁项目试产为未来增长奠定基础

新洋丰发布2023年度财务报告显示，尽管营业收入和归母净利润同比分别下滑5.4%至151.00亿元和7.9%至12.07亿元，业绩仍然略超市场预期。公司2023年整体销售毛利率同比上升0.35个百分点至14.89%，得益于其磷复肥和新型复合肥销量的稳定增长以及产业链一体化的成本控制优势。特别是在第四季度，公司净利润同比激增99.64%，尽显其盈利能力。

尽管原材料价格如硫磺和合成氨大幅波动，但2023年新洋丰磷复肥和复合肥的毛利率依然呈现同比提升，其中新型复合肥毛利率达到19.47%，凸显公司产品结构的升级和高端化战略成效。至2023年末，公司磷复肥总销量同比增长6.30%，反映出市场需求的稳健。

此外，新洋丰在磷酸铁和磷化工项目上的进展也值得关注。公司已开始试生产磷酸铁第二阶段的首条5万吨/年生产线，及其他磷化工相关项目，预计将进一步增强公司在新能源材料和复合肥产业链中的整合优势。这些在建工程的投资额在2023年末达到18.94亿元，为公司未来业绩的增长奠定了坚实的基础。

在市场前景方面，申万宏源证券的分析师预计新洋丰2024至2026年归母净利润将持续增长，反映出公司坚实的资源储备和产业一体化的战略优势。公司还计划继续通过新型肥料市场的发展和产品创新积极推动产业升级，以应对原材料价格波动和市场竞争所带来的挑战。风险因素包括原材料价格波动、肥料价格下跌及农产品价格变动等，可能影响公司的业绩表现。