从5月排产和需求看，竞争已经变的异常激烈，产业链价格反弹的可能几乎没有！继续下跌的可能大，很可能价格进入0.8-0.85元/W，关注是否会击穿0.8元/W。
即使出现弱反弹，必须靠成本上涨的驱动，单瓦盈利不会提升！
开工率下降成本提升大，继续血拼价格成为唯一选择！这句话说了半年了！
龙头们都发回购公告，像征性回购一些想维稳股价，它们比谁都清楚，大亏真来了，等到再跌50%回购不违反规定吧！
高瓴买回10亿，还会亏5亿，心都在喋血，只是没办法了
如果不是大亏，隆基绿能和老板早回购了，能轮的上高瓴买回！
价格喋喋不休，成本不降，大亏逐季度大增很明确！
供应：
5月硅片排产如果高于70GW，库存继续提升
5月TOPCON排产可能超过50GW, 说明月有效产能超过60GW，有效产能的增加超预期，很可能2季度末超过75GW，必然导致库存大幅增加！
5月组件排产可能达到60GW
需求：
印度出台现在进口措施，美国可能加征双面组件关税（中国双面占比超98%，相当于加征所有组件关税），最近一周一直思考一个问题，很可能以前说的今年组件出口280GW是否高了？再想几天，3月海关数据出来，我很可能下调这个数据。
中国光伏装机218GW，虽然1-2月装机36.7GW，但组件价格这样下跌（大部分人认为价格越低，装机越高），我观点相反，组件低价、消纳问题、电网容量问题和电网并网问题相互作用，会拉低用户抢装心里！
价格：
喋喋不休无底洞 先给大家把目前产业链价格和3月20号对比一下
P型都亏的遍体鳞伤了，就不说了，仅说N型价格
本周价格，后面为3月20号周价格
N型硅料：50-55元/公斤(主流成交价52元/公斤）， 68-72元/W（70元/W）
N型硅片182：1.5-1.65元/公斤（主流成交价1.6元/W）,1.75-1.85元/W(1.8元/W）
TOPCON电池182：0.38-0.41元/W（主流成交价0.39元/W），0.46-0.48元/W（0.47元/W）
TOPCON组件182:0.83-0.90元/W（0.88元/W）, 0.90-1.0元/W（0.96元/W）
辅料价格：
辅料对成本的详细影响，看我上周发的帖！
石英砂价格下跌，石英坩埚价格从2.5万/个下跌到2.3万/个
金属价格连续上涨！ 银浆价格到了7600元/公斤，按照单耗110mg, 银浆成本达到8.3分/W
锡价：26.5万元/W， 铜价7.9万元/W，铝价2.04万元/W，均比上周贴上涨！
垂直一体化成本：
去找N型一体化龙头晶科能源等去交流，看我是否忽悠你们！
成本是税后成本，按照开工率100%给出！
N型硅成本8.3分/W
硅片非硅成本10-11分/W
TOPCON电池银浆价格连续上涨，非硅成本超17-18分/W
硅片和电池非硅成本为28分/W
按照现在辅料价格组件非硅成本超45/W
合计非硅成本超73分/W
营业成本81.3分/W
税金和期间费用为8.5-9.0分/W
总成本超90分/W
按照组件价格85分/W， 税后价75分/W
垂直一体化单瓦亏损为15分/W
这是按照开工率100%，如果开工低，固定成本更高，亏损会更高！ 执行订单有以前价格高的订单，执行价比目前价格会高。
1季度招投标N型中标价格大约为0.923元/W，税后价低于82分/W。 价格继续喋喋不休，组件价格长时间运行在低价区，单瓦亏损即使达不到15分/W，也会很高，对于开工率低的厂家，达到15分/W的可能性是存着的。
$通威股份(600438)$， $晶科能源(688223)$ ，$TCL中环(002129)$。
股市有风险，投资要谨慎，只是交流讨论，不做为投资依据，亏损不负责！
我很坏吗?一边喊光伏装机和组件需求很高，去年3季度就喊出2023年中国光伏新增装机207-219GW，组件需求520GW！一边喊光伏股大跌，光伏股的低价都是我喊出来的！ 我做了10个月死空头，股价跌50%，大家为什么不想想我看多需求看空股价！
晶澳科技40元，高喊20元不是底，后来改成15元，上周干脆改成10元！ 晶科能源刚开始喊6元，然后直接改成4元，隆基绿能上来直接就是10元！
我一点都不坏！还是好好看看我历史帖吧，做了10个月死空头，帖中有很多东西值得你们学习，否则在其它股票也会是韭菜。不是我吹，我到网上看5分，就知道这周垂直一体化成本是多少！
我给一些光伏股那么低的股价，为什么？隆基绿能市值太高了，隆基绿能到10元是必然的。
隆基绿能未分配利润高就不会跌吗？万科A市值从5000亿跌到799亿，已经给出答案！
万科市值从5000亿到目前799亿，未分配利润936亿， 2023年净利润122亿，市盈率6.6，市净率0.32。
中远海控目前市值为1750亿（前期1470亿），未分配利润1349亿，2023年净利润239亿，市盈率7.3，市净率0.89.
九安医疗目前市值198亿（前期140亿），未分配利润165亿，2023年净利润为12亿，市净率0.98，很多疫情股如此！
上市公司中很多市值接近或跌破未分配利润的！
隆基绿能目前市值为1398亿，未分配利润为480亿，2023年净利润预计为110亿多亿，2024年进入大亏！市净率1.97.。
当一个产业成为夕阳产业，市值大降是必然的，今年光伏产业链需求增长20%，增长会逐步放缓，从增长以及产业严重过剩常态化，成为夕阳产业是明确的！
股价会失去想象力，连续逐步寻底很正常！
隆基绿能市净率1.97，是万科6倍多（万科市净率0.32），万科仍然在快速下跌寻底中。
隆基绿能破10元不会远，后面大亏出来会加速下跌，把风险放第一才是首选！
股市有风险，投资要谨慎，只是交流讨论，不做为投资依据，亏赚不负责
你们看了我的中国光伏装机和产业链需求分析，都觉得我是唱多吧，最近1年股吧中产业链需求很高的数据都是我喊出来的（现在证明我喊的数据是准确的）！股吧中喊股价大跌的也是我！现在证明是准确的吧！光伏股低价都是我喊出的！
很简单的一个道理，大家没有反应过来！
如你养了100头牛，每天杀一头，100天都有人来吃肉！如果你1天杀了100头,后面还有人来吗？
2023年产业链需求增长太高，要触天花板了，让我做了死空头！
如果隆基绿能市值100-200亿，2023年需求增长那么高，我肯定做死多头，市值2000亿，我肯定做死空头，现在市值仍然1370亿，我当然是死空头！
市场盈利总述
市场是爷，违背市场都会受到惩罚，市场数据代表趋势，其它都是瞎扯淡忽悠！
AA.半套房成了1年多市场判断几乎唯一准确的人!
半套房对新增装机判断、产业链供需和价格判断是唯一准确的人，都是提前3个季度就给出结论！
2023年中国新增光伏装机200GW， 2024年要触天花板，2024年开始组件需求增长会连续放缓，从需求增长看，光伏进入夕阳产业！
竞争最后结果，产能严重过剩常态化，组件低价常态化，2023年组件价格会到0.8元/W。
亏损逐季度大降，2024年1季度进入亏损，会呈现逐季度提升态势，2024-2025年亏损都会很高！
BB. 产能过剩越来越严重，竞争会连续加剧，产业链价格喋喋不休会延续
龙头淘汰二三线公司就当故事听听吧，谁信谁倒霉！
从1季度招投标看，行业会趋于集中，"目前组件TOP 5"(通威会进入TOP 5，所以称目前TOP5)市场份额不会增加，会出现更多的组件一体化公司，这些公司会抢占很大的市场份额，如通威股份、TCL中环、正泰新能和新进入者（一道新能和英利等）。
今年，TCL中环、高景、美科和双良4个公司拉晶能力会超过500GW（按照N型，中环一体化配套30GW），"目前组件TOP 5"拉晶能力会超过500GW（其中隆基100GW需要卖到市场），其它会超过300GW（其中一体化配套通威55GW，弘元40GW，英发20GW, 合计115GW），总能力达到1400GW。一体化配套拉伸总能力为550GW（"目前组件TOP 5"为400GW）,占39%（目前TOP 5占29%）。 目前的TOP 5一体化配套越来越完善，外购硅片的数量会越来越少，可见高景、科美、TCL中环和双良不会被淘汰。
今年，"目前组件TOP 5"新型电池(BC、TPOCON和HTJ)产能会达到400GW（晶科100GW，隆基绿能80GW， 晶澳科技80GW、天合光能70GW，阿特斯50GW），占总能力1350-1400GW的29%。
从"目前组件TOP 5"新型电池产能和拉伸产能占比29%看，最坏的时候远没有来到，竞争会越来越激烈，你死我活会在2025年！
把拉晶/硅片高景和美科的投资（折旧）、人员费用和期间费用与TCL中环对比一下，各项都明显低于TCL中环，TCL中环成本又低于垂直一体化龙头！
2025年会出现强强联合体（如拉伸/硅片的高景、美科、双良，TOPCON的钧达股份、正泰新能和一道新能等），会让竞争更加激烈！
从电站到组件整个产业链竞争越来越激烈，从最近1-2月招投标看，龙头们被频繁淘汰出局，三峡集团仅2家龙头中标（晶科能源和天合光能），新华水利隆基绿能P型没有中标，N型做为备选。 反而一道新能和正泰新能等二三线公司中标率很高，即使不考虑价格因素，起码说明这些公司N型组件质量性能与龙头们基本差不多。
CC.1季度一些公司亏损比较大已成事实，2季度亏损会继续提升！
2季度单瓦亏损会更高！主要原因：A.2季度组件价格环比1季度又跌8分/W；B. N型硅成本相比1季度下降2.4分/W，已到8.2分/W，即使硅料价格下跌对其成本影响很小了；C. 辅料价格上涨，非硅成本提升明显；D. N型有效能力增加（预计2季度增加达到250GW）仍然明显高于需求环比提升，开工率继续呈现下降趋势，固定成本呈现提升趋势！
DD. 产能严重过剩越来越严重，产业链（硅片-电池-组件）价格喋喋不休，特别是组件价格没有一点反弹，连续下跌，目前组件价格比4季度均价下跌超27分/W(1GW 2.7亿）， 是产业链大亏的主要原因。
市场盈利总述
市场是爷，违背市场都会受到惩罚，市场数据代表趋势，其它都是瞎扯淡忽悠！
AA.半套房成了1年多市场判断几乎唯一准确的人!
半套房对新增装机判断、产业链供需和价格判断是唯一准确的人，都是提前3个季度就给出结论！
2023年中国新增光伏装机200GW， 2024年要触天花板，2024年开始组件需求增长会连续放缓，从需求增长看，光伏进入夕阳产业！
竞争最后结果，产能严重过剩常态化，组件低价常态化，2023年组件价格会到0.8元/W。
亏损逐季度大降，2024年1季度进入亏损，会呈现逐季度提升态势，2024-2025年亏损都会很高！
BB. 产能过剩越来越严重，竞争会连续加剧，产业链价格喋喋不休会延续
龙头淘汰二三线公司就当故事听听吧，谁信谁倒霉！
从1季度招投标看，行业会趋于集中，"目前组件TOP 5"(通威会进入TOP 5，所以称目前TOP5)市场份额不会增加，会出现更多的组件一体化公司，这些公司会抢占很大的市场份额，如通威股份、TCL中环、正泰新能和新进入者（一道新能和英利等）。
今年，TCL中环、高景、美科和双良4个公司拉晶能力会超过500GW（按照N型，中环一体化配套30GW），"目前组件TOP 5"拉晶能力会超过500GW（其中隆基100GW需要卖到市场），其它会超过300GW（其中一体化配套通威55GW，弘元40GW，英发20GW, 合计115GW），总能力达到1400GW。一体化配套拉伸总能力为550GW（"目前组件TOP 5"为400GW）,占39%（目前TOP 5占29%）。目前的TOP 5一体化配套越来越完善，外购硅片的数量会越来越少，可见高景、科美、TCL中环和双良不会被淘汰。
今年，"目前组件TOP 5"新型电池(BC、TPOCON和HTJ)产能会达到400GW（晶科100GW，隆基绿能80GW， 晶澳科技80GW、天合光能70GW，阿特斯50GW），占总能力1350-1400GW的29%。
从"目前组件TOP 5"新型电池产能和拉伸产能占比29%看，最坏的时候远没有来到，竞争会越来越激烈，你死我活会在2025年！
把拉晶/硅片高景和美科的投资（折旧）、人员费用和期间费用与TCL中环对比一下，各项都明显低于TCL中环，TCL中环成本又低于垂直一体化龙头！
2025年会出现强强联合体（如拉伸/硅片的高景、美科、双良，TOPCON的钧达股份、正泰新能和一道新能等），会让竞争更加激烈！
从电站到组件整个产业链竞争越来越激烈，从最近1-2月招投标看，龙头们被频繁淘汰出局，三峡集团仅2家龙头中标（晶科能源和天合光能），新华水利隆基绿能P型没有中标，N型做为备选。 反而一道新能和正泰新能等二三线公司中标率很高，即使不考虑价格因素，起码说明这些公司N型组件质量性能与龙头们基本差不多。
CC.1季度一些公司亏损比较大已成事实，2季度亏损会继续提升！
2季度单瓦亏损会更高！主要原因：A.2季度组件价格环比1季度又跌8分/W；B. N型硅成本相比1季度下降2.4分/W，已到8.2分/W，即使硅料价格下跌对其成本影响很小了；C. 辅料价格上涨，非硅成本提升明显；D. N型有效能力增加（预计2季度增加达到250GW）仍然明显高于需求环比提升，开工率继续呈现下降趋势，固定成本呈现提升趋势！
DD. 产能严重过剩越来越严重，产业链（硅片-电池-组件）价格喋喋不休，特别是组件价格没有一点反弹，连续下跌，目前组件价格比4季度均价下跌超27分/W(1GW 2.7亿）， 是产业链大亏的主要原因。
组件单边下跌15个月，已经跌到单瓦亏损很高，在这种情况下，能反弹1-2分/W也行，起码能延缓一下下跌态势，但就是做不到，上周开标价格又下跌，说明产能真过剩到了烂大街，实际产能可能比我统计的都高！
N型硅片越来越薄，单瓦用硅量下降，按照瓦来核算，在硅料、硅片等环节，在N型占主导的情况下，实际产能远高于设计产能（开工率100%情况下，产量可以远高于产能），也是导致产能过剩越来越严重的重要原因。去年4季度和今年1季度N型快速替代P型，相当于产能大幅提升。
一.组件价格喋喋不休，连续大跌
1.招投标价格
3季度招投标标中标价格：N型为1.34元/W， P型为1.283元/W
4季度招投标中标价格：N型为1.122元/W，P型为1.077元/W
1季度N型组件均价为0.923元/W，P型为0.878元/W。
4月N型组件中标均价预计为0.86-0.87元/W（从新华水利和三峡集团等判断）。
4季度价格环比3季度N型组件下跌22分/W，P型下跌20分/W。
1季度P型和N型价格环比4季度均下跌20分/W.
2. 目前N型组件价格判断
据集邦咨询统计，3月共有N型组件集采开标9.3GW,投标均价为0.887元/W，较2月均价下跌0.045元/W。
据SMM报价：目前N型组件价格0.82-0.93元/W（平均价0.88元/W），相比上周0.90-1.01元/W(平均价0.96元/W)下跌8分/W。
按此推算，N型组件价格破了0.85元/W。
最近也没有大项目招投标，招投标价格出来会滞后报价一段时间，究竟组件实际成交价格多少，后面才能知道。
出口FOB价格：
印度:0.10-0.12美元/W
巴西/中东0.11-0.12美元/W
欧洲/澳洲:0.12-0.13美元/W
从出口价判断，目前中国组件价格在0.80-0.83元/W（是否准确需要后面招投标确认）。
即使按照目前N型组件招投标价格0.85，比4季度下跌27分/W。
二.成本
我的帖绝不是唱空，如实反映成本的变化，下降或增加都如实体现！
1. 硅成本
3季度N型硅料价格为86元/公斤， 4季度为76元/公斤， 1季度为69元/公斤，目前53元/W公斤，4季度硅成本相比3季度下降1.6分，1季度环比4季度下降1.1分，目前环比1季度下降2.4分/W，目前硅成本已到8.3分/W,硅料价格下跌对成本的影响越来越小。
订单有40%以上来自上个季度，出货也有40%以上来自上个季度库存，由于2季度库存产品硅成本高，4季度硅成本相比3季度下降超7分/W，1季度硅成本相比4季度下降2分/W（以前给大家推算过）。
2. 非硅成本
硅片：
12月初高纯石英砂价格为41.5万/吨， 中层为21.5万/吨，外层为8.5万/吨，坩埚（36英寸）价格跌破4.0万/个，价格主要是今年开始下降的，目前，高纯石英砂价格为32万元/吨， 中层为16.5万/吨，外层为5.4万/吨。1季度石英坩埚价格3万/个以上, 目前2.3万/个。按照石英坩埚4万/个，成本3分/W，2.5万/个为1.7分/W，目前比去年3季度最高下降1.3分/W，龙头买石英砂保价(坩埚4万元/个时，龙头有低价石英砂库存，价格没有这么高），反而成本下降的不如购买坩埚多。
电池：
正面主栅银浆（其它银浆同步增长）： 4季度6160元/公斤， 1季度6380元/公斤，目前为7600元/W，按照银浆消耗11mg/W，目前成本比4季度提升1.4分/W， 比1季度提升1.2分。
降耗10mg可以降低成本0.65分/W，从PERC银耗判断，1年降低10mg的难度比较大，银浆成本主要受价格波动影响。
组件（按成本占比高低列出）：
组件功率提升10W（转化效率提升0.43个百分点）， 组件非硅成本可以下降0.7分/W多。 目前，从晶科能源、横店东磁等多家公司公告看，转化效率已超过26.1%，目标今年提升到26.5%。
边框：4季度24100元/吨，1季度23700元/吨，目前为24600元/吨，比4季度提升0.3分/W， 比1季度提升0.5分/W, 最近铝价涨的快些，环比1季度上涨7%，边框成本还会提升。
光伏玻璃：4季度26.9元/平方米,1季度25.9元/平方米 ,目前为27元/平方米，目前成本与4季度差不多，比1季度提升0.4分/W。
焊带：4季度锡价21.1万/吨，1季度21.8万/吨，目前为26.4万，比1季度提升1.0分/W。
EVA薄膜：4季度7.7元,1季度7元， 目前7.5元，变化不大。
CPC背板：1季度为5.8元/平方米, 目前为6.25元/平方米，比1季度成本提升0.2分/W。
目前，组件非硅成本比4季度提升1.3分，比1季度提升2.2分/W。
目前垂直一体化非硅成本环比1季度提升2.2分/W，营业成本环比1季度下降0.2分/W。
目前垂直一体化非硅成本比4季度提升1.3分/W,硅成本比4季度下降3.5分/W, 营业成本比4季度低2.2分/W。
三.开工率对成本影响大，开工率低于70%成本提升会十分大
开工率是影响成本的一个很关键指标，也是龙头们血拼价格的关键原因！
折旧、人工成本和运维成本，10GW装置，产量5GW和10GW，这些费用都变化不大，所以称作固定成本！
光伏装置投资大，用人多, N型垂直一体化装置固定成本超过10分/W（开工率100%），当开工率下降到50%，固定成本接近20分/W，成本提升很大。
N型垂直一体化固定成本（折旧、人员费用和运维）大约10-11分/W（100%）。 N型开工率90%、80%、70%、60%和50%固定成本为11.7分/W、13.1分/W、15分/W、17.5分/W和21分/W，如果从90%下降到70%，固定成本提升3分/W， 下降到60%，固定成本提升5分/W，开工率下降到50%，固定成本提升8分/W。
爬坡装置开工率低，固定成本很高。
开工率下降，单瓦期间费用也会明显提升。
N型垂直一体化装置期间费用8.5-9分/W（开工率100%）， 一旦开工率下降明显，期间费用率也会明显提升，超过12分/W。
所以龙头们血拼价格抢订单，如果对于固定成本低的行业，可以采用减产或停产，但光伏行业一旦减产明显或停产，亏损就会大幅提升。
四.出口的影响
目前出口FOB价格：
印度:0.10-0.12美元/W
巴西/中东0.11-0.12美元/W
欧洲/澳洲:0.12-0.13美元/W
美国：0.20-0.25美元/W
出口到大部分国家的价格紧跟国内价格的下跌，只有美国价格相对高。
美国6月很可能加征双面组件的关税，组件市场双面占主导，相当于加征大部分组件关税，目前，出口美国有比较高的利润，一旦加征关税，从东南亚出口美国的利润也会大幅下降。
4月印度开始限制中国组件进口，美国又要加征关税，以前我说今年中国组件280GW，现在开看很可能无法达到。
五. 1季度龙头们亏损预判，晶科能源可能最低，隆基绿能可能最高
1. 晶科能源报告和公告透露的数据，预示业绩逐季度呈现大降趋势
3季度组件出货21.4GW， 电池/硅片出货为1.2GW； 4季度组件出货26.3GW， 电池/硅片出货为1.5GW。 把电池/组件乘40%折合成组件，3季度看成组件出货21.9GW， 4季度组件出货为26.9GW。
3季度毛利为24分/W， 4季度为15分/W，下降9分/W。
3季度平均单瓦净利润为12.6分/W(扣除汇损汇益影响），4季度为3.7分/W，下降8.9分/W。
按照3季度N型组件单瓦净利润比P型高2.7分， N型组件单瓦净利润为13.8分。
按照4季度N型组件单瓦净利润比P型高1.8分，N型组件单瓦净利润为3.8分， P型为2分/W。 今年1季度出货为18-20GW。
1季度大亏真来了，2季度会是巨亏
组件价格如此疯狂下，想不到大亏巨亏真就是韭菜了
一.招投标价格
3季度招投标标中标价格：
N型为1.34元/W， P型为1.283元/W
4季度招投标中标价格：N型为1.122元/W，P型为1.077元/W
1季度N型组件均价为0.923元/W，P型为0.878元/W。
4月N型组件中标均价预计为0.86-0.87元/W（从新华水利和三峡集团等判断）。
4季度价格环比3季度N型组件下跌22分/W，P型下跌20分/W。
1季度P型和N型价格环比4季度均下跌20分/W.
成本端看不到有明显下降，价格每个季度下跌这么多，应该能想到大亏来了
二. 晶科能源年报重要信息
3季度组件出货21.4GW， 电池/硅片出货为1.2GW；
4季度组件出货26.3GW， 电池/硅片出货为1.5GW。
把电池/硅片乘40%折合成组件，3季度看成组件出货21.9GW， 4季度组件出货为26.9GW。
由于硅片/电池毛利很低，用毛利除组件出货，3季度毛利为24.7分/W， 4季度为12.3分/W，环比下降12.4分/W。
3季度扣非净利润25.1亿，剔除汇损汇益影响，扣非净利润为27.6亿。4季度扣非净利润为8.6亿，剔除汇损汇益影响，为8.95亿。
按照组件出货（不考虑硅片/电池），3季度平均单瓦净利润为12.9分/W，4季度为3.4分/W，下降9.5分/W。
按照3季度N型组件单瓦净利润比P型高2.7分， N型组件单瓦净利润为13.9分，P型为11.2分/W。
按照4季度N型组件单瓦净利润比P型高1.8分，N型组件单瓦净利润为3.9分， P型为2.1分/W。
4季度营业成本环比3季度下降7.1分/W， 硅料价格环比下降近5分/W（主要2季度硅料价格高，库存产品硅成本高），非硅成本下降2分/W多。
4季度税金和期间费用为9.6分/W。
今年1季度出货为18-20GW。
三. 1季度亏损会比较大
4季度价格环比3季度N型组件下跌22分/W，P型下跌20分/W。
1季度P型和N型价格环比4季度均下跌20分/W.
1季度环比4季度价格下降幅度比4季度环比3季度下降低2分/W(税后1.8分/W）
年末组件存货为10.56GW， 1季度出货18-20GW，1季度出货中很大比例为4季度生产的产品，成本相对高！
从整个市场组件出货看，1季度出口占比（50%）高于4季度35%（公司4季度为50%），但出口价格下跌也加快，紧跟国内市场价格（除了美国）。
1季度N型组件硅成本相比4季度下降1.1分/W
1季度N型组件非硅成本下降3-4分/W
1季度营业成本环比4季度下降4-5分/W
4季度毛利环比3季度下降12.4分/W， 1季度环比4季度下降可能超10分（按照出口占比60%），如果占比更高，毛利减少会低些！
4季度毛利为12.3分/W， 1季度毛利2-3分（如果晶科能源这个毛利，其它龙头就没有了毛利或负毛利，因为BC和TOPCON爬坡装置拉高了成本）
期间费用10分/W（1季度出货低于4季度，4季度为9.6分/W）
单瓦亏损7-8分/W
出货18-20GW
主业亏损13-16亿?
非经常损益项目1-2亿
汇益和远期结汇低于1亿 亏损11-13亿？
如果其它公司没有了毛利，亏损就是它们的期间费用，如隆基绿能去年3季度期间费用为26.1亿（扣除汇损汇益），剔除异常影响为24亿；晶澳科技3季度期间费用12.7亿（扣除汇损汇益），每个公司3季度后新增装置多，1季度会高于去年3季度。
四. 2季度会亏损环比1季度会大增 2季度亏损都会高！
主要原因： A.2季度组件价格环比1季度又跌8分/W；B. N型硅成本相比1季度下降2.4分/W，已到8.2分/W，即使硅料价格下跌对其成本影响很小了；C. 辅料价格上涨，非硅成本提升明显；D. N型有效能力增加（预计2季度增加达到250GW）仍然明显高于需求环比提升，开工率继续呈现下降趋势，固定成本呈现提升趋势！
价格
本周价格，后面为3月20号周价格 N型硅料：
50-55元/公斤(主流成交价52元/公斤）， 68-72元/W（70元/W）
N型硅片182：1.5-1.65元/公斤（主流成交价1.6元/W）,1.75-1.85元/W(1.8元/W）
TOPCON电池182：0.38-0.41元/W（主流成交价0.39元/W），0.46-0.48元/W（0.47元/W）
TOPCON组件182:0.83-0.90元/W（0.88元/W）, 0.90-1.0元/W（0.96元/W）
辅料价格：
石英砂价格下跌，石英坩埚价格从2.5万/个下跌到2.3万/个
金属价格连续上涨！ 银浆价格到了7600元/公斤，按照单耗110mg, 银浆成本达到7.3分/W，相比1季度成本提升1.2分/W。
锡价：26.5万元/W， 铜价7.9万元/W，铝价2.04万元/W，继续上涨！
垂直一体化成本：
去找N型一体化龙头晶科能源等去交流，看我是否忽悠你们！
成本是税后成本，按照开工率100%给出！
N型硅成本8.3分/W
硅片非硅成本10-11分/W
TOPCON电池银浆价格连续上涨，非硅成本超17-18分/W
硅片和电池非硅成本为28分/W
按照现在辅料价格组件非硅成本超45/W
合计非硅成本超73分/W
营业成本81.3分/W
税金和期间费用为9.0-10分/W
总成本超90-91分/W
按照组件价格85分/W， 税后价75分/W
垂直一体化单瓦亏损为15分/W
这是按照开工率100%，如果开工低，固定成本更高，亏损会更高！
执行订单有以前价格高的订单，执行价比目前价格会高。
1季度招投标N型中标价格大约为0.923元/W，税后价低于82分/W。 价格继续喋喋不休，组件价格长时间运行在低价区，单瓦亏损即使达不到15分/W，也会很高，对于开工率低的厂家，达到15分/W的可能性是存着的。
垂直一体化龙头中，晶科能源亏损最少，这个不要怀疑
从晶科能源年报判断，1季度亏损会超过10亿！其它龙头会更高，可以按照下面信息判断龙头们1季度亏损
1季度PERC产量大约56GW，产能500GW，平均开工率大约45%。 1季度TOPCON产量100GW， 平均开工率为80-85%。
以前就谈了很多次了，一旦开工率破了70%，固定成本大幅提升。
1季度龙头中电池PERC能力和占比：晶科能源20GW，占比22%；隆基绿能50GW，占比为43%； 晶澳科技为35GW，占38%； 天合光能35GW，占47%。
隆基绿能BC和TOPCON在爬坡中，晶澳科技TOPCON爬坡装置多，天合光能TOPCON爬坡装置少，按照有效产能，三个公司PERC占比差不多均为50%左右。
P型开工率低，且破了70%，固定成本很高，单瓦亏损高，所以PERC占比高的公司，亏损相对比较高。
晶科能源
N型快速替代P型，公司是最大的受益者，估计其1季度TOPCON开工率95%左右,组件开工率低些！
P型占比低，受开工率影响小，应该是龙头中1季度亏损最小的。
隆基绿能
公司1个季度折旧为16-18亿，工资30亿（包括期间费用工资，直接人工占50%以上），期间费用25-30亿，1个季度费用仅60亿，一旦出货低，很容易亏损高！
从晶科能源1季度出或18-20GW判断，隆基绿能组件出货低于15GW。
1季度市场P型出货环比4季度下降50%， 估计隆基绿能开工率很难超过70%，单瓦亏损会比较高。
BC在推广期，公司说3月出货达到2GW，按照1季度时候5GW（1个季度能力8.75GW），开工率可能低于60%，固定成本更高，单瓦亏损更大。
TOPCON 30GW，1季度完成建设，处于建设爬坡期，开工率也不会高，亏损不会低（横店东磁TOPCON 6GW装置，去年8月投产，3季度亏损5000万，去年3季度市场比现在好很多）。
从最近大项目招投标看，其N型中标低，三峡集团没有中标，新华水利为备选。
1季度硅片是产业链中表现最差的，硅片1季度亏损也不低。目前价格1.50-1.65元，成交价集中在1.55-1.60元，单瓦亏损比较高！
天合光能
天合光能组件单瓦盈利能力低于晶澳科技、隆基绿能和晶澳科技，其组件亏损预计比较大，但其分布式光伏盈利很好，会抵消其组件一部分亏损！
晶澳科技
在四个龙头中，晶澳科技控制成本最好，如果开工率等相同情况下，晶澳科技单瓦净利润最高！ 1季度TOPCON爬坡装置太多，对其盈利冲击大。
龙头们说二三线公司会死，媒体跟着渲染，真会如此吗？
市场价格单边下跌趋势中，龙头也会暴露出自己劣势
如晶科能源年底组件库存10.6GW，是1季度出货18-20GW的50%
横店东磁年底组件/电池库存低于0.4GW，是1季度出货的10%
4季度生产的组件成本肯定高于1季度，横店东磁营业成本比龙头低，所以1季度满负荷运行。
年报和1季度报告慢慢会公布，数据会给出答案！
别用少部分公司有问题，就瞎比乱喊！
竞争很复杂，这轮竞争起码会到2015年底，到那时候再说吧！
隆基绿能1季度业绩分析，预计1季度亏损20亿
根据对晶科能源分析和各种判断
P型（PERC）开工率90%，亏损6.5分/W，N型（TOPCON）亏损5分/W。
1. P型组件（PERC）
今年1季度PERC产量46GW， 平均开工率为45%。 预计公司P型（PERC）出货为7.5GW, P型需求连续下降，公司会去库存，预计产量低于销量，在公司产业链中，PERC能力50GW属于最低（硅片和组件能力均比电池高），按照电池开工率65%核算（组件开工率更低）。
2022年隆基绿能直接人工成本5.54分/W， 折旧为5.31分/W（老装置多，完成折旧多），垂直一体化固定成本11.5分/W，按照开工率85-90%，固定成本为10分/W（开工率100%）。扣除硅片，电池组件超6分/W，按照开工率65%，固定成本9.2分/W，比开工率90%增加2.5分/W。
2. BC组件
目前BC1个月出货2GW， 1季度出货4GW，按照产量5GW，能力为35GW（1个月为8.7GW）,开工率为57%。
按照公司BC电池29GW投资62.5亿，折旧费大约2分/W判断，BC电池和组件固定费用超过6.5分/W（开工100%），按照开工率60%比开工率90%，固定成本提升3.6分/W
3. N型组件（TOPCON）
TOPCON能力30GW，投资67亿，1季度仍然有一部分装置在安装中，能力按照20GW计算（1个季度为5GW），按照开工率70%，生产3.5GW，出货3.5GW（外购电池生产组件不赚钱，不考虑）， 开工率为70%。 按照TOPCON投资，折旧费超2分/W（公司说TOPCON寿命短，是否按照晶科能源折旧年限5-6年，那样折旧费用就高了），电池和组件固定成本近7分/W（开工率100%）， 开工率70%相比开工率90%固定成本提升2.2分/W。
4. 期间费用
2023年1-3季度期间费用58.9亿（扣除汇损汇益影响），把硅片按照40%折算成组件，期间费用为10分/W。去年3季度期间费用为29.3亿，扣除汇损3.2亿，股权激励增加2亿，为24.1亿，为10.6分/W。
1季度组件出货低于15GW，硅片外销15GW，把硅片按照40%折算成组件，合计为20.6GW， 1个季度为24亿多，为12分/W，提升1.5分/W。
5. 组件盈利
1季度组件出货15GW（P型7.5GW，BC 4GW, N型为3.5GW）,为晶科能源79%，与去年3季度基本相同，1季度出货低于15GW可能大。 由于受N型快速替代P型，PERC开工率低，成本增加4分/W（固定成本增加2.5分/W，期间费用增加1.5分/W）
BC在爬坡和推广阶段，成本增加5.1分/W(固定成本增加3.6分，期间费用增加1.5分/W）
TOPCON在爬坡阶段，开工率低成本增加3.7分/W（固定成本增加2.2分，期间费用增加1.5分/W）
光伏产业链能耗比较高，开工率低的情况下，频繁停车，动力费用也会增加。 公司通过把P型装置人员调整到BC和TOPCON等压缩成本，按照压缩0.5/W.
按照P型开工率90%单瓦亏损6.5分，单瓦亏损10分/W，出货7.5GW，亏损7.5亿。
公司说BC成本高于PERC，在目前市场低价情况下，价格也不会高，按照BC开工率90%单瓦亏损5分，单瓦亏损9.6分/W，出货4.0GW，亏损3.8亿
按照N型（TOPCON）开工率90%单瓦亏损5分/W，单瓦亏损8.2分/W，出货3.5GW，亏损2.9亿
垂直一体化组件合计亏损14.2亿
6. 硅片
不考虑新投产的拉晶46GW和硅片装置，考虑新装置，开工率低，亏损更高。
去年上半年硅片出货52GW（销售23GW）， 3季度估计出货33GW（销售14.5GW）， 1-3季度出货85GW（1个季度能力为35GW）， 开工率为81%，今年1季度开工率按照85%，生产30GW， 自用15GW，外销15GW，按照自用单瓦亏损1分，外销单瓦亏损3分，硅片亏损6.0亿。
主业亏损为20.2亿！
7. 汇益
去年底美元/人民币汇率为7.08%，1月和2月汇率分别为7.106和7.105，汇率波动小，最近汇率上涨到7.2GW, 1季度汇益少，估计低于1亿。
公司1个季度的折旧费用17亿，薪酬超15亿，期间费用超25亿（去年3季度为29亿，扣除汇损3亿，异常2亿，为24亿），合计57亿。正常开工率情况下折旧和薪酬为13分/W， 期间费用10分, 组件15GW为34.5亿，硅片销售14GW，正常为7.5分，为10.5亿，合计为45亿，差异12亿。再加1季度整个行业亏损5分/W， 15GW亏损7.5亿,差不多是20亿。
8. 1个季度政府补助1亿
投资收益：参股通威硅料，亏损或盈利都不会大，忽略不计。
1季度组件价格下跌20分/W， 公司是否进行跌价减值，只有公司知道了
N型快速取代P型，应该进行固定资产减值，1季度报告是否进行减值，只有公司知道了。
营业外支出，1个季度有2000-3000万。
股市有风险，投资要谨慎，只是交流讨论，不做完投资依据，亏损不负责。
晶科能源3季度和4季度财务数据特别简单
公司P型能力小，3季度和4季度均没有固定资产减值
2个季度信用减值基本一样
唯一有差异的就是所得税，3季度所得税率为10%，4季度所得税为-8537万，所得税率-8%。
所以很容易准确的算出单瓦净利润多少！
如果考虑所得税，4季度单瓦净利润还需要减1分/W，更低了！
组件大项目招投标价格击穿了0.85元/W
4月23日，中国大唐集团2024-2025年度光伏组件集采开标，60家企业参与报价。根据招标公告，本次集采总规模为16GW，共分为3个标段。
其中标段一招标范围为N型TOPCon光伏组件，预估采购容量13GW；标段二招标范围为P型PERC光伏组件，预估采购容量2GW；标段三招标范围为N型异质结光伏组件，预估采购容量1GW，N型占比达到了88%。
标段一（N型）：49家企业参与，投标单价0.79-0.93元/W，平均为0.8517元/W。其中，Top4企业平均报价0.8724元/W。
标段二（P型）：33家企业参与，投标单价0.74-0.889元/W，平均为0.8157元/W。其中，Top4品牌平均报价0.8483元/W。
从最近招投标看，中标价明显低于投标价，如三峡集团P型中标均价为0.842元/W，比投标均价低0.018元/W，N型中标均价0.872元/W，比投标均价低0.035元/W。
N型投标均价0.8517元/W, 从投标价格分布看，平均中标价会低于0.84， 基本符合我最近的判断，组件会击穿0.85元/W，这个项目是4月2号开始投标，新投标项目价格会更低。
大唐集团N型投标价比4月12号华电0.886元/W低3.4分/W，最低价0.79元/W， 破0.8元/W， 比华电低2分/W。 最低价一个项目比一个低，很容易打开价格继续下跌空间！
最近TOP 5因为报价高被频繁淘汰，这个项目又会有被淘汰者。
半套房判断N型组件价格会在0.8-0.85元/W运行成为了事实！
真是一帮垃圾企业，龙头们就应该死！策略都出现严重错误！价格不能再下降了，再这样跌下去，真都亏的爬下了！
TOPCON电池182到了0.37，1个月下跌1毛，这样似乎会逼的组件价格继续跌，但龙头们要挺价，组件这样降价，出口价连续大跌，美国价格也跌到0.18美元/W，非要搞到全球亏损？
二三线公司也有它们的优势，库存比你龙头低很多，投资低，折旧低，人员成本低，管理费用低，这种价格单边下跌，优势体现的更加明显，龙头们根本搞不死他们。
龙头们必须主动减产，是目前市场好转的唯一选择，如果继续这样搞下去，你们年亏损百亿不会远。
龙头们1个季度亏损几十亿必出现，你们看到亏损多少了？现在绝不是底部
3月光伏新增装机9GW，原来专家只有我1人！谁想聘请我，1年500万，但不上班！哈哈
今年龙头们亏损大，晶澳科技到10元可能大，注意风险仍是第一
山上红牡丹 2024年04月12日 15:54 北京
未来产能严重过剩常态化，组件低价常态化！
2023年中国光伏新增218GW，已接近天花板，组件低价常态化，抢装会逐步结束，组件需求增长会呈现逐季度放缓，4季度很可能没增长或负增长。今年组件增长20%，增长会逐年放缓，从增长看，光伏产业已是夕阳产业！
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