$万马股份(SZ002276)$ 公司财报分析了一下，2023年线缆10.9亿毛利，高分子材料8.14亿，通信1.58亿，贸易及其它0.97亿，毛利总共21.59亿其中电力产品贡献最大，高分子材料其次，充电桩亏损一亿不到，公司后期净利润有无突破更上一步台阶呢，还是别人口中说的，高成本、高销售费用、高研发费用、低下的利润率和低利润呢！从我个人分析判断有以下几点值得关注利润后期有大幅提升的概率
首先看电缆这一模块，我国国产电缆使用寿命平均为25年，有的时间长有的短，掺差不齐，电缆每年都会有老化更新存在，以及大基建，建筑，大型设备更新换代，城市电网改造，轨道交通，军工，汽车，海缆，风电，光伏等，以及公司海外市场的进军，那么电缆这块市场空间是非常巨大的，公司内部对线缆做了技改，那么技改后生产周期时间和用工人数减少50%，那么这个利润应该在后期有提升空间，再来看看公司生产线缆所需两大材料，一个是铜，一个是绝缘料，绝缘料公司本身就是生产绝缘料的企业自给自足不会受别的公司影响，铜价波动公司有期货对冲，及时锁定价格，对公司没多大影响。所以线缆原材料这块属于稳定形态。所以综合考虑后期净利润会有增加
第二个模块新材料，相信绝大部分人看好万马股份，基本都把目标盯在这一模块上面，这也是毋庸置疑的，有扩产预期值存在，后后续定增增量资金叠加，国产替代概念加持，从公司目前对市场的占比及需求来看，公司低价挤兑国际两大巨头垄断，空间非常巨大，后期有海缆绝缘料研发这块的预期值，利润后期还会有很大的空间，新材料这块研发费用，公司是值得付出的，毕竟前期有研发，后期才会有高额的投资回报，产品价格后期也占据主导权，对绝缘料这块的原材料问题，那么公司同中石化签订中长期有效合同，锁定了绝缘料原材料价格波动问题，那么后期利润提升全在扩产和海缆绝缘料的研发生产上，公司刚刚设立了新材料销售公司，从而也减少了销售环节对客户的不便，缩短了买卖周期，以及节约了销售成本，这也是大多数人看好的地方之一
再看最后一个模块充电桩，充电桩在公司基本上每年都是亏损，虽然每年净利润亏损金额有减少，但还是避不开亏损的事实，充电桩营收在公司占比很小，但是公司对充电桩有增量不增利，虽然前期公司解释亏损为运营方面前期的投入，但是我看到充电桩研发费用也不少，国家对这块补贴也不低，如果公司对这块有改善，那么也是一个增利亮点。虽然我对这块分析不是很透彻，借用其它投资者的原话分析具体如下：
慢充的回本周期是一年左右，快充回本周期慢一点要两年，一般跟场地方签约10-12年。具体还要看充电利用率，万马这几年在不停发展充电桩，所以那家公司应该还没盈利的，但一旦盈利就会很可观。如果充电站场数量足够大，以后上了虚拟电厂，还有调峰调频的收入。目前看万马，都还在发展阶段，定增的各项工作都在进展当中，现在介入还不是好时机。
如果真如上述网友所说，那么充电桩后期扭亏为盈，贡献的利润就可想而知，以上属于个人分析，有不同见解下方留言
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