企业上市后业绩变脸似乎成了新常态，这不，嘉亨家化也跟随了这个趋势。
2024年4月21日，嘉亨家化股份有限公司（本文统称“嘉亨家化”，证券代码：300955）发布的年度报告显示：2023年实现营业收入10.16亿元，同比下降3.41%，归母净利润4016.43万元，同比大降42.39%；扣非净利润3847.77万元，同比大降43.03%。
分区域来看：
国内市场营收9.57亿元，营收占比为94.22%，同比下降0.33%；
国外市场营收5868.33万元，营收占比为5.78%，同比下降35.75%。
对此，嘉亨家化解释称，影响公司经营业绩的主要因素有两点：
一、受宏观经济等外部环境的影响，报告期内行业需求复苏低于预期，客户需求减少导致公司家庭护理产品收入同比降低 20.53%，塑料包装容器业务收入同比降低 3.90%；
二、公司全资子公司湖州嘉亨的化妆品生产线于2022 年6 月份开始逐步投产，市场拓展尚需一定的时间，规模效应未充分发挥。同时，为满足湖州嘉亨投产需要以及增强公司研发实力，公司管理费用、研发费用与上年同期相比增加2569.68万元，财务费用同比增加592.42万元。
嘉亨家化增长落后行业平均水平
根据国家统计局数据，2023年我国社会消费品零售总额471,495.2亿元，累计同比增长7.2%，其中国内限额以上化妆品零售额4141.7亿元，同比增长5.1%。化妆品行业市场规模在经历了2022年短暂承压后，2023年进入复苏行情，整体消费呈现复苏态势。
分月份来看，2023年4月国内限额以上化妆品零售额同比增长24.3%，5月同比增长11.7%，增速开始逐渐回落，7月同比下滑4.1%，9月同比增长1.6%。上半年化妆品市场有所修复，下半年增长势头较上半年明显放缓。
但从长期来看，我国经济保持稳定增长，国民收入水平不断提高的趋势未发生改变，化妆品行业仍有较大的发展空间。
不过，在经济复苏的2023年，嘉亨家化并没有明显增长。
财报显示，2023年，嘉亨家化的化妆品类营收5.38亿元，营收占比为53.14%，同比下降0.38%；塑料包装容器类营收3.91亿元，营收占比为38.53%，同比下降3.9%；家庭护理产品类营收5692.46万元，营收占比为5.6%，同比下降20.53%；家庭护理产品类营收2772万元，营收占比为2.73%，同比下降10.15%。
这不是嘉亨家化第一次业绩下滑。
2021年嘉亨家化在深交所上市，不过，2022年便出现了业绩变脸：2022年嘉亨家化营业收入10.52亿元，同比减少9.45%；归母净利润6966.60万元，同比减少28.30%。
产能严重过剩
2022年，嘉亨家化的化妆品设计产能4.3万吨，产能利用率46%；塑料包装容器设计产能8.7亿个，产能利用率84%；化妆品设计产能2.5万吨，产能利用率21%。
2023年，嘉亨家化的化妆品设计产能6.75万吨，产能利用率32.07%；塑料包装容器设计产能9.2亿个，产能利用率67.82%；化妆品设计产能2.5万吨，产能利用率19.35%。
而目前，嘉亨家化的化妆品、家庭护理产品、塑料包装容器在建产能分别有5.5万吨、2.92亿个和2万吨，这些项目的预计投产时间为2024年9月23日，离现在大概还有5个月的时间。
很明显，一旦上述三个项目全部完工，嘉亨家化将在化妆品、家庭护理产品、塑料包装容器三个业务线方面出现更为严重的产能过剩。
不过，在此之前，嘉亨家化曾在深交所互动易平台上表示，“公司产能规划是在现有业务的基础上，结合公司实际情况，根据行业的发展趋势，经过审慎考虑和可行性研究后确定的。”
尽管嘉亨家化服务了一大批优质客户，比如如强生、壳牌、贝泰妮、郁美净等，但从目前来看，这些客户的需求还远远无法满足嘉亨家化的设计产能。
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