估值底部了吧，静待花开！

$国防ETF(SH512670)$  今天看到有说：估值水平较低，微观结构改善，悲观预期的定价已较为充分。

2022以来，军工板块陆续经历了“行业控价让利”、“中调订单延迟”、“增值税改革”等负面扰动，市场预期不断下修致使板块持续调整。

站在当下时点来看，板块悲观预期定价已基本充分：

1）2023Q3航空、航天等部分细分赛道毛利率企稳改善，降价对行业盈利影响最大的时间已经出现；

2）行业人事调整接近尾声，中调落地渐行渐近，订单压力最大的时间也已出现。从估值与交易维度来看，截止本月12号，军工板块PE-45.5倍，为近十年0.98%分位。（估值已经比较低了）悲观者出清预期见底，微观交易结构优化。