（1）市场准入政策：港股市场对于生物科技公司的上市门槛相对较低，允许尚未盈利或无收入的生物科技公司上市，这吸引了许多创新药企选择在港股上市。例如，港交所的18A规则就是为了吸引这类企业而设立的。
港交所的18A规则是指香港联合交易所有限公司（HKEX）主板上市规则中的第18A章节，这一章节专门为生物科技公司设立了上市标准。2018年4月30日，港交所修订的《主板上市规则》生效，引入了这一新规则，允许未盈利的生物科技公司在港交所主板上市。18A规则的引入是为了吸引全球生物科技公司来港上市，特别是那些专注于药物、医疗设备、诊断、治疗及生物技术研究与开发的公司。这一规则的实施，使得香港成为亚洲领先的生物科技集资中心之一。
18A规则的实施，为未盈利的生物科技公司提供了一个更为灵活的上市平台，同时也为投资者提供了分享这一高增长潜力领域未来红利的机遇。
（2）港股创新药企处于较为成熟的业绩兑现阶段：创新药企可以根据其发展阶段和业务范围被归类为biotech（生物技术公司）或biopharma（生物制药公司）。这两个术语通常用来描述生命科学领域的公司，但它们之间存在一些区别。
生物科技公司（Biotech）：这类公司通常处于研发阶段，专注于开发新技术和新药物。它们可能还没有获得商业化产品或稳定的收入来源。生物科技公司往往依赖风险投资、政府补助或公开市场融资来支持其研发活动。港股18A规则的推出正是为这类公司提供了资本市场的融资机会。
生物制药公司（Biopharma）：这类公司不仅从事药物的研发，还涉及产品的商业化、生产和销售。它们通常拥有一些已经上市的药物，并且有稳定的收入来源。生物制药公司往往规模更大，拥有更完善的商业运营模式和更广泛的产品线。
港股上市的创新药龙头有部分已在从生物科技公司转型为生物制药公司。例如，某龙头在港交所上市三年后，成功推动了多款创新药进入商业化阶段，其创新药收入占比超过65%。
整体来说，港股的创新药企包括纯粹的生物科技公司，也包括正在向生物制药公司转型的企业。随着这些公司的成长和药物研发的进展，前者有望会从依赖研发的生物科技公司发展成为具有商业化产品的生物制药公司，港股创新药ETF（159567）涵盖较多相关企业，是投资香港市场Biotech与Biopharma的理想工具。
（3）国际化程度：港股市场作为一个国际化的金融市场，吸引了全球投资者的关注，为创新药企业提供了更广阔的融资渠道和更高的国际曝光度。
（4）投资者结构：港股市场的投资者结构更为国际化，包括更多的机构投资者和海外资金，这有助于创新药企业获得更多元化的资金支持。
$港股创新药ETF(SZ159567)$
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$上证指数(SH000001)$ $药明康德(SH603259)$
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