今日，农林牧渔领涨申万31个一级行业，鸡产业指数、猪产业指数涨幅居前。当前猪周期反转蓄势，板块情绪逐渐升温，各农业子板块有望共振受益。
消息面上，近日立华股份发布2024年一季度报告：24Q1公司营收36.62亿元，同比+7.34%；归母净利润0.80亿元，同比扭亏为盈（23年同期为-3.91亿元）；扣非后归母净利润为0.43亿元，同比扭亏为盈（23年同期为-4.17亿元）。招商证券认为，公司24Q1业绩表现超预期，静待猪&鸡业务景气共振。黄羽鸡父母代产能降至低位，24H2或随猪价趋势上行。黄羽鸡行业经过三年的周期低谷，行业产能去化效果显著，父母代种鸡存栏已降至2018年以来低位水平。2024年下半年黄羽鸡价景气或有望受益于猪价趋势上行。中长期看，未来随着消费习惯改变、禁售政策实施、经济复苏提振消费，冰鲜黄羽鸡市场或仍有较大的发展空间。
白羽鸡方面，海通证券认为，鸡苗价格环比上涨，建议重点关注。根据Mysteel数据，上周白羽肉鸡苗均价为3.0元/羽，环比+6.9%，毛鸡均价为3.9元/羽，环比+3.1%。该机构认为，鸡苗价格或将在未来维持相对高位水平。一方面，22年引种量下降逐渐向下游传导，新增父母代数量或将处于低位，另外一方面，在产父母代将进入淘汰高峰。因而，未来在产父母代将逐步下降，鸡苗供应趋紧，鸡苗价格或将继续上涨。
猪板块，海通证券认为，猪价震荡偏弱，农业部生猪存栏量显著下降或预示着未来猪价继续走强。根据Wind数据，全周生猪均价15.1元/公斤，环比小幅下降1.2%。涌益数据显示上周15kg仔猪价格为715元/头，环比-0.1%；50kg二元母猪价格为1576元/头，环比持平。上周生猪出栏体重环比抬升0.64kg/头至126.67kg/头。根据统计局数据，3月末能繁母猪存栏3992万头，同比-7.3%，为近年来首次低于4000万头，生猪存栏为4.1亿头，同比-5.2%。该机构认为，一方面，在2月以来仔猪价格涨至高位，同时养殖利润转正的背景之下，3月能繁母猪继续下降，说明资金等对行业的压力十分显著。另外一方面，3月末存栏生猪同比下降，说明未来一段时间内的供给压力将进一步缓解。
整体而言，该机构认为，虽然短期之内，偏高体重仍待消化，但生猪价格或已经走出前期低谷，猪价未来或将逐步走强。海通证券认为，当前时点猪周期已经反转，未来猪价或将逐步走强，当前时点仍处于最佳配置时机。建议重点关注生猪养殖板块。
（以上信息来源：《海通证券-农业行业周报：生猪存栏下降或预示后期猪价走强，水产行业景气度快速修复-240422》、《招商证券-立华股份-300761-24Q1业绩表现超预期，静待猪&鸡业务景气共振-240422》）
$农业50ETF(SH516810)$
$立华股份(SZ300761)$$牧原股份(SZ002714)$
#猪肉概念持续大涨，猪周期底部已现？#
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