大家好，我是东海基金经理张立新，目前我关注前沿技术与医药的结合应用。过去十年我深耕TMT行业研究，如今致力于挖掘科技的长期价值，很高兴能在云端和各位相聚。
一、上周市场总结及展望
自年初以来，中药行业在医药板块中表现突出，部分滞涨中药标的迎来拐点。近期，中药突然爆发，或由于两方面因素：
一、目前正值季报披露季，随着中药企业的年报和一季度报告捷报频传，加之2024年初疫情的再次爆发带来的需求增长，中药板块出现了集体上涨的趋势。
二、随着新国九条落地，高分红受到市场关注。而在中药行业，国资背景的公司较多，且长期通常提供较高的股息率，因而关注度提升。
展望未来，我们认为中药板块中长期增长目标明确且具备一定非处方药(OTC)消费属性，业绩持续性及行情表现均有一定持续性。我们关注三个方向的中药板块：低估值高股息类，国企改革相关标的，短期业绩有弹性且呈现加速的标的。
二、上周医药板块表现情况
1、行业表现：医药板块继续下行。上周医药指数涨跌幅为（-1.67%），相对中证全指（-0.22%）超额（-1.45pct），在中信30个一级行业中排名为第20位。
2、成交额：医药板块成交热度不减，但对后续方向分歧较大。成交额上看，医药行业本周均成交额为（622亿），占全A总成交额比例为（6.71%），在中信30个一级行业中排名为第5位。
3、板块细分方向：中药及流通板块表现亮眼，其他板块呈现普跌。从中信医药二级分类看，本周化学制药（-2.98%），生物医药（-2.54%）、中药生产（1.84%）、其他医药医疗（-1.93%）；从概念分类看，本周医疗器械（-1.94%）、医疗服务（-4.38%），医药流通（2.44%），生物制品（-2.04%）。
4、估值方面：医药板块仍处于估值低位。从估值看，截至2024/04/19，医药指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.7倍），过去三年以来的分位值为（0.82%）。
（以上数据来源choice，统计周期2024/04/15-2024/04/19，由东海基金整理汇总）
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