自从新九条公布后，市场就迎来了分化行情，以高股息、中国核心资产为代表的中字头等表现相对良好，而小市值、ST板块等有退市风险的个股出现了大面积暴跌的局面。那么，这种情况下，市场之后会如何演变呢？我认为，短期阵痛难免，但长期优化资产配置的主基调已经确立，真正的中国核心资产也迎来逐步重估的机会。
我也认为，前段时间对于小盘股、微盘股无差别杀跌是非理性的，之后必然会有修复，但要成为市场主流概率并不大。但是新九条在上市公司的分红、回购、市值管理上做了较为明确和严格的要求，绩优龙头、高股息板块有望受益。
从历史数据的市场风格演绎情况来看，短期内，大盘风格相对占优。从行业历史表现来看，传统行业，钢铁、非银、煤炭、有色金属等行业相对占优。
从投资风格上看，在PMI数据修复情况下，中证A50ETF为代表的大盘核心资产值得配置。复盘近10年的情况，PMI>50的区间，核心资产的超额收益显著。
这背后的逻辑是，经济修复时期，高ROE资产表现更佳。中证A50指数ROE超15%，领先主要宽基，或存在较好投资机会。
数据方面，3月的PMI数据出现了超预期的表现，来到了50.8，有望进一步带动经济复苏的预期。此外，我国经济持续回升势头良好一季度GDP同比增长5.3%，也是超预期的表现，这对于核心资产都是积极信号。
同样值得关注的是，在多个宽基指数ETF呈现资金净流出的情况下，A50ETF却逆市获得资金加仓。4月以来，摩根中证A50ETF、大成中证A50ETF、平安中证A50ETF、富国中证A50ETF、华宝中证A50ETF、易方达中证A50ETF均获得1亿元以上资金净流入。从更长的时间尺度来看，在险资和社保资金等成为入市中长期资金主要来源的大背景下，增量资金的风险偏好较为明确，大市值、蓝筹和高股息板块仍有望在长期层面上仍有望持续获得较为稳健的超额收益。
中证指数公司推出的A50指数被视为中国版“漂亮50”，从各行业龙头上市公司证券中选取市值最大的50只证券作为指数样本，集中覆盖各行业核心资产，能够广泛地代表中国新经济的整体市场机会。特点包括核心资产、龙头汇聚，还自带外资吸引力，蕴含ESG责任投资先进理念。对于场外投资者来说，如果确实对中证A50投资感兴趣，那么就可以选择$富国中证A50ETF发起式联接C(OTCFUND|021211)$。一方面，中证A50ETF联接基金投资门槛更低，为场外投资者投资中证A50ETF提供了新的途径；另一方面，联接基金的发行，有助于实现场内外联动，提高中证A50ETT流动性。非常适合没有股票账户的投资者，而且还可以定投。
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