新“国九条”发布后，管理层的退市制度里面新增了三种退市情形，我们普通投资者一定要知道。否则在投资中的风险就太大了。
一是大股东非法占用巨额资金未归还，导致公司资产大幅减少；这种情况从技术图表上根本看不出来。必须要阅读上市公司年报，才能知道大股东占用了多少资金及多长时间了。否则，持有的股票突然大跌，突然公告可能要退市，你都不知道因为什么。
二是公司内控连续多年被出具非标意见；这就是公司年报上连续多年都是显示“非标准意见。”意思是财务状态被审计机构多年持有怀疑态度的公司，未来将要被退市。这也需要投资者自己阅读上市公司年报才能知道。
三是控制权无序争夺，影响投资者获取有效信息。有的公司股东之间内斗激烈，会议决策朝令夕改。严重影响企业经营。这样的公司投资者必须要远离了。
可见投资者自己阅读年报，了解公司基本面的重要性。朋友们，千万别天天傻傻地看K线、均线了，多看点年报才是投资之道。否则，自己的股票突然崩了，都不知道怎么崩的。
4月22日，北京证券交易所上线启用920代码号段功能，标志着北交所进入了一个新的时期。为什么北交所要上线新的股票代码号段呢？有专家表示这是为了“加强北交所上市公司的辨识度，便于投资者关注、了解和投资北交所。”
我认为启用920代码的真正意义，要从新三板市场的建立开始谈起。北交所的成立是在新三板（全国中小企业股份转让系统）的基础上进行的，它旨在为中小企业提供更加专业的资本市场服务。北交所最开始的上市公司主要来源于新三板的精选层，这些公司在北交所开市前已经是在新三板挂牌交易的公司。
但是这样的一段历史使得不少投资者对北交所的印象大打折扣。一些投资者认为北交所的前身新三板公司的大本营。这些现在都在北交所上市了，所以北交所根本没有投资价值。
实际上，这是对北交所的错误认知。北交所在开市初期，其上市公司群体中的大多数最早就是从新三板精选层直接平移而来。这意味着在北交所成立之初，确实有很多原本在新三板交易的股票转移到了北交所进行交易。
但是新三板精选层的股票并不是普通新三板股票，更不是退市股票的集合。新三板精选层的股票是新三板股票里的优秀股票。并且新三板与退市股票没有任何关系。
退市股票在“老三板”里面。它的全称是“两网及退市公司股份转让系统”，主要承接从主板退市的公司股票，以及原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股的流通问题。
新三板全称为“全国中小企业股份转让系统”，是一个全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对中小微型企业，提供股票挂牌、转让和融资服务。
老三板的交易规则较为特殊，通常每周交易次数有限（根据公司净资产情况，可能是每周一、三、五或每周五一次），并且采用集合竞价的方式进行交易，涨跌幅限制为5%。新三板提供更为灵活的交易机制，包括协议转让和做市转让等方式，部分情况下不设涨跌幅限制。
老三板更多地是为退市公司股份提供继续流通的场所，而不一定具备融资功能。新三板则具有融资功能，挂牌公司可以通过定向增发等方式进行融资。
老三板的投资者门槛相对较低，没有严格的资产和经验要求。新三板对投资者有较高的门槛，要求投资者具备一定的资产规模和投资经验。
老三板挂牌的公司通常是已经退市的公司，可能面临较大的经营困难。新三板挂牌的公司虽然也是非上市企业，但许多公司具有成长潜力和创新能力。
可见，新三板与退市股票没有什么联系。新三板里的精选层更与退市垃圾股没有关系。二者唯一的联系就是老三板作为退市公司股份转让的场所，平时由新三板系统进行管理。这使得一些投资者误以为新三板股票就是的代名词。
所以为了提升北交所股票的形象和专业度，彻底与原来的新三板系统断绝关系。减少新三板块时期的股票价格对投资者的估值判断产生影响，因此这次北交所股票采用了920这样的新的股票代码号段。未来北交所上市的所有股票都将慢慢改为新号段。新的交易所当然要使用新的股票代码！
总之，我非常看好北交所的股票。因为这里蕴藏着未来上涨千百倍的大牛股。北交所里的公司虽小，但是发展潜力却不小。
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