券商限薪基本是板上钉钉了，有的传言是限薪300万，其实，并不局限于券商，整个金融行业的降本增效和严监管是大的趋势。但有点想吃瓜的是，券商限薪会不会影响到入职大V的收入呢？不过，这个仅限于头部顶流，对于其他大V，可能一年的收入都不用缴纳个税。
比如某顶流，入职了某券商之后，按照他自己的年报说法是给投资者节省了几千万的投顾管理费，从这个数据来毛估估，他一年的投顾费收入应该也差不多有这个水平，即使打个折扣，上千万也是有的，这显然是超过了限薪令的。所以，这个收入一年到头了还能不能给到他呢？如果机构真的想给，有足够的诚意，其实想想办法也是可以的，不给个人，而是他指定一个关联方，通过采购服务或者其他方式，将收入转入到关联方公司，但如果没有诚意，想拖着不给，也有很合理的借口，比如说限薪令给不了（最好的挡箭牌），另外从部门领导自己的角度来讲，如果给了，可能整个部门的收入锐减，自己的奖金可能会有影响，其次给了之后，整个部门可能是亏损的，说不定还可能被优化了。给还是不给，给多少，就看之前双方确认过眼神，确认双方是对的人是不是牢靠了。（具体给不给怎么给，我也不知道，我只是简单的猜测而已，如果你有瓜分享，我后台摆好了小板凳。）
所以，从这个角度，你也能够理解为什么他开始发力自己的私募了，毕竟任何收入环节都可以抓在自己的手里，而不是看别人颜色。另外，关联的代销机构可能要被恶心一下了，毕竟一方收入减少了，肯定会想着从另一个方面来补齐一点收入的，比如管理费的返佣要求多分一点。尤其相对于代销机构，大V贡献的保有量足够大，又是唯一排他性的合作，谈判的时候更有话语权。
我现在理解之前为什么一些大V不愿意入职券商或者其他机构，或者呼吁开放个人持牌机构投顾了。因为入职之后，相当于给自己加了一个枷锁，自己是很被动的，一个是监管的变化，另外一个是，跟你对接的只是一个部门的领导而已，如果部门领导跳槽离职之后，原来的领导可能压根就不认前领导的承诺，之前说好的收入分成，说变就变。然后你一旦入职了，把用户导过去了，就很难跳槽了。
对于持牌机构，当他们把一个持牌业务做成一个通道业务的时候，这个业务离被加强监管就不远了，之前私募就是，尤其在现在这个大背景环境下。对于某些擦边球的业务，即使你做了一些隔离，严查起来，其实也是说不清楚的。比如，某头部券商定增套利被认定违规的事情，其实在当时这个业务并没有说不能做。说实话，现在的投顾业务也挺乱的，如果再这么持续乱下去，等到监管机构忙完了其他更重要的事情，这个被严监管也不是不可能的事情，毕竟这只是一个试点业务。
现在大环境真的很难，个人收入降低是大概率的事情，每个人都不愿接受自己收入降低，每个人都想多赚点钱，这个其实都可以理解，就看自己选择哪些途径了。这让我想起《闻香识女人》中的一个非常经典的台词：
作为投资者，大V的路，是他们自己选的，我们管不着，我们能做的是观察，然后用脚投票。
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• 参考《如何估算基金投顾的仓位？》中介绍的方法，采用最近2年的净值对于权益债券仓位进行估算，对于拟合优度R^2大于0.6的投顾组合，按照权益仓位分为：固收+（<30%），股债平衡（30%-70%），权益(70%-110%），其余归纳为未分类。（如果权益仓位显著高于110%，很有可能是行业主题类的基金投顾，也不纳入权益类）
• 业绩基准指数，增加了万得股基和偏股基金指数，同时增加了《微积分的基金投顾业绩评价基准》中编制的部分大类资产配置指数；
• 默认排序指标进行了变更。之前采用夏普比率存在收益率为负数的时候，可能存在逻辑矛盾的问题，所以参考晨星的做法，复现了晨星风险调整收益，作为默认的排序指标。具体可以具体可以参考文章《晨星风险调整后收益到底是个啥东东？》。没有一个完美的排序指标，建议您根据自身的投资目标直接在底层Excel数据上进行筛选；
权益类 股债平衡类 固收+类至此，全文完，感谢阅读。
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