海兴电力（603556）主营业务：智能电网配电和用电领域产品的研发、生产和销售。海兴电力2023年年报显示，公司主营收入42.0亿元，同比上升26.91%；归母净利润9.82亿元，同比上升47.9%；扣非净利润9.41亿元，同比上升60.08%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入13.28亿元，同比上升43.84%；单季度归母净利润3.14亿元，同比上升61.17%；单季度扣非净利润3.15亿元，同比上升78.87%；负债率26.92%，投资收益2599.1万元，财务费用-1.71亿元，毛利率41.9%。
Q1: 海兴智能电表业务在2023年的订单情况以及2024年的增长目标如何？
A: 在2023年，海兴智能电表业务在海外市场的可执行订单总额约为32亿至33亿元人民币，而在国内市场则约为5亿元人民币。对于2024年，海兴制定了稳健的增长目标，计划电表业务增长率达到20%-25%，以保持业务的持续快速发展。
Q2: 海兴的配电业务和新能源业务在2024年的目标营收分别是多少？
A: 在2024年，海兴对配电业务设立的目标营收约为2亿元人民币，而对于新能源业务，则设定了7-8亿元人民币的营收目标，体现出公司在多元化业务布局上的雄心壮志。
Q3: 海兴智能电表在哪些海外市场具有较高的增长预期？
A: 海兴智能电表业务在欧洲市场和非洲市场预计将迎来快速增长。在非洲市场，南非和西非市场相对稳定，而东非的坦桑尼亚市场需求在今年预计将有显著提升。在欧洲市场，海兴已稳固了在东欧市场的地位，并正逐步打开西欧市场，尽管面临着三星、威胜等竞争对手的挑战，但凭借自身实力仍然有望取得佳绩。
Q4: 海兴在东南亚市场的布局及预期如何？
A: 在东南亚市场，海兴智能电表业务预计今年在孟加拉国市场能实现2亿元人民币的销售额。而印度尼西亚市场则是海兴重点关注的战略要地，特别是结合新能源和配电业务的全面发展，今年印尼市场可能出现爆发式增长。
Q5: 海兴在拉美市场尤其是巴西市场的发展情况如何？
A: 在拉美市场，尤其是巴西市场，海兴智能电表与三星、威胜等品牌展开了激烈的竞争。尽管在普通电表市场，三星和威胜可能采取以量换价的策略，但在技术门槛较高的AMI（Advanced Metering Infrastructure，先进计量基础设施）智能电表领域，由于技术壁垒的存在，目前三星和威胜尚未能对海兴的AMI电表价格构成显著冲击，海兴的AMI电表价格依旧保持相对坚挺。海兴在巴西市场的智能电表、水务以及新能源等多元业务相辅相成，预计总销售额能够达到5亿元以上。
Q6: 海兴智能电表在海外市场的利润水平如何，是否存在地域性差异？
A: 海兴智能电表在海外市场的平均毛利率水平控制在40%-50%之间，不过不同地区的利润水平差异较大。例如，在巴西市场，虽然竞争激烈，但得益于技术优势，海兴在AMI智能电表等高附加值产品上仍能保持较高的利润空间。而在其他市场，海兴则根据不同地区的竞争态势和市场需求灵活调整策略，确保整体利润水平的稳定和可持续增长。
外业务高增，助力全年业绩超预期。公司营收快速增长，主要得益于海外智能配用电业务持续开拓，弥补了国内市场的略微下滑。其中，海外智能用电业务实现收入25.61亿元，增长41.72%，而国内智能用电实现收入10.34亿元，下滑5.47%；海外智能配电实现收入1.17亿元，增长406.67%，而国内智能配电实现收入2.89亿元，下滑4.84%。净利润增速快于营收增速，主要是由于原材料价格下降、人民币贬值、解决方案占比提升等因素的叠加贡献。
积极推进新产品和新市场开拓，国内海外业务齐发力。展望今年国内，公司23年第二批及24年第一批国网中标合计金额6.89亿，同比增长18.6%，23年还实现了南网集采项目首次中标，有利支撑今年全年国内业务收入增长。海外业务，公司一方面，积极推出直流汇流箱、低压并网柜、高压并网柜、光伏升压箱变等系列新能源配网产品，另一方面，继续推进供应链全球化战略，启动了欧洲、拉美工厂布局规划，加速海外新市场开拓。随着国内外启动和加快电网数字化转型，国内海外市场齐发力，将助力公司业绩成长。
整体解决方案提供+本地化策略构建品牌竞争优势。海兴过往已积累丰富的全球管理经验，通过在海外实施本地化战略，雇佣当地员工，规避贸易保护和贸易壁垒，形成了本地化的渠道优势。同时公司在智能计量产品、智能物联网(AIoT)平台、通信技术以及系统软件等方面进行技术创新和迭代研发，能为客户提供从软件、通信、终端到工程服务整体解决方案，23年公司海外智能用电业务总收入中，系统软件和解决方案的营收占比约达60%。公司通过产品力+服务力，与海外客户建立了深层的客户关系，构建公司品牌竞争优势。
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