从2022年10月份开始，石头科技实际上已先于大盘开始筑底，整个2023年至今一直处于一种盘横上扬的态势，月均线也逐渐从空投排列收敛汇聚成多头格局。图形能在不经意间渐渐走好，必须得归功于业绩端的闪耀表现，根据2023年年报数据，石头科技全年实现营业收入86.54亿，同比增长30.55%；净利润20.51亿，同比增长73.32%；扣非净利润18.26亿，同比增长52.46%；净资产收益率19.56%，同比提升6.4pct，重新回归高增长状态。
之所以取得如此佳绩，其原因主要在于：１、由于居家生活趋势以及技术创新的推动，清洁机器人赛道继续呈增长态势，全行业景气度不错。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2023年中国清洁电器总共销售了2534万台，零售额约344亿元，同比增长6.8%。其中扫地机市场零售量458万台，同比增长4%；零售规模137亿，同比增长10%。
２、公司新推出的新品智能扫地机器人G20系列、P10系列、洗地机A10系列遭遇热卖，获得了不错的销售口碑，进一步带动公司的市场占有率及品牌影响力持续提升。根据奥维云网数据，在2023年，公司扫地机器人线上市场零售额份额达到23.89%，同比提升2.61个百分点，线下市场零售份额达到14%，同比提升9.3pct，一跃成为行业第一。
３、海外全能基站产品占比提升，公司利用潜在的市场规模及高品质产品，重点发展美国、欧洲 及亚太市场，逐步建立全球分销网络，2023年海外Q REVO等新品放量效果显现，带动海外销售收入实现快速增长。全年石头科技实现海外销售额42.29亿，同比增长21.42%，虽然要弱于内销增速，但是考虑到外销毛利率比内销高出12.39个百分点，盈利能力只强不弱，成为了公司净利润增速快于营收增速的重要原因之一。
综上所述，石头科技显然已渐入佳境，特别是在小米的加持下，于2023年首次完成了前任行业老大科沃斯的逆袭，基本上奠定了国内清洁机器人赛道领头羊的位置，实在值得称道。此外，最近又有好消息传来，2024Q1国内扫地机整体销售额约29.4亿元，同比增长30.6%。其中３月份扫地机线上销额为7.86亿元，同比+60.45%（2024年1-2月：+24.32%）；销量为24.17万台，同比+52.98%（2024年1-2月：+23.27%），行业继续呈繁荣态势，也就意味着石头科技很可能还将继续收获一个丰硕的一季度。
个人认为伴随消费升级，清洁电器作为新晋生活刚需，目前看渗透率始终处于较低的水平，2022年的吸尘器每百户平均拥有量仅有23.5台，其中主力品类扫地机器人占5.1台、洗地机仅有1.5台，均处于起步阶段。根据GFK的预计，到2030年，国内清洁电器的市场规模有望能达到600亿元、4000万台的水平。洗地机和扫地机器人分别作为深度清洁和自动化清洁的典型代表，现在以及未来都是典型品类，依然称得上一个典型的成长型赛道。而公司当前不到24倍的PE值，明显不算贵，顶多是处于合理价格区间，未来有望继续依靠产品渗透率和市场份额的双重提升，保持较快的增长势头。
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