紫燕食品盈利显著增长，2024年Q1单店表现仍承压

广发证券在其最新研究报告中指出，尽管紫燕食品2023年全年营收略有下滑，达到35.5亿元，同比减少1.5%，但归属于母公司的净利润却实现了49.5%的大幅增长，达到3.3亿元。这主要得益于原材料成本的下降，尤其是牛肉、猪肉和鸡肉等主要原料价格的回落。虽然公司通过新增510家门店扩大了营收规模，总门店数量达到6205家，但单店平均收入和销量仍然面临压力，单店平均收入同比下降10.3%，销量同比下降6.6%。

分析师预测，尽管2024年第一季度紫燕食品的收入同比下滑8%至6.9亿元，但归母净利润和扣非净利润分别实现20.8%和13.9%的增长，达到0.5亿元和0.4亿元。这一利润增长仍主要受益于成本的优化和效率提高。

展望未来，广发证券认为，紫燕食品2024年至2026年的营收和利润有望持续增长。基于公司的业绩改善和成本控制能力，分析师给予其2024年的股价25倍的市盈率估值，对应每股23.23元的目标价，并维持对紫燕食品的“买入”评级。尽管如此，报告也提醒投资者注意开店进度潜在的不达预期风险和食品安全风险等可能对公司表现造成的影响。