1、黄金市场获利了结的需求明显升温，大涨之后部分资金选择了逢高减持，加大了黄金的抛售压力。
2、地y紧张局势有所缓解，资金对黄金的投资需求也会有所下降。
但从长期维度来看，金价或仍有上升空间，主要理由如下：
从央行配置角度来看，主要购金国的黄金储备占比仍在低位，据世界黄金协会调查，央行购金趋势未来五年内有望持续；
2024全球大选年地缘扰动不断，从避险属性角度为黄金带来诸多阶段性机会；
黄金作为对抗全球央行货币超发的资产，全球主要国家债务上行驱动金价中枢持续抬升；
最后，美元指数和美债利率仍在相对高位，随着高利率环境对美国经济的负面影响逐渐显现，以及美联储进入降息周期，黄金ETF和COMEX黄金期货非商业持仓有望趋势性回流，或将带来黄金后市主升浪行情。
【行业最大黄金股ETF(517520)及其联接（A类：020411/C类：020412）：放大黄金投资价值】
1）黄金股ETF(517520)标的指数一键布局黄金股产业链，主要包括金矿采掘公司和金饰珠宝零售商。金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌集中度提升贡献黄金股的超额收益。截止2024年3月31日，过去五年黄金股相比金价（上海金）的贝塔约1.2倍~1.3倍。黄金股已进入量价齐升的戴维斯双击周期，后续或将继续超越金价。
2）黄金股ETF（517520）标的指数持仓集中度较高，聚焦金矿龙头，涵盖国内最大的金矿公司。截至2024年03月31日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、银泰黄金(000975)、赤峰黄金(600988)、紫金矿业(02899)、西部矿业(601168)、招金矿业(01818)、铜陵有色(000630)、湖南黄金(002155)，前十大权重股合计占比67%。
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$黄金股ETF(SH517520)$$紫金矿业(SH601899)$$上证指数(SH000001)$
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