一季度的配置的方向主要为：
一、主要方向仍然在成长的行业中，增加了人工智能、医药、消费公司的配置
成长类公司近两年受风险偏好下降影响，估值下移显著。看全球风险类资产的溢价均有上升，近期比特币的持续上涨更是引起了市场关注。而我们A股的风险偏好也有望得以恢复和修正。我们增加了成长类公司的占比，降低了红利类的占比。
目前主要集中在消费、医药、AI三个主要板块，以及一些景气度向上的子行业中。也认为成长类公司随着估值修复，隐含了较大的长期回报。
成长经过长时间和空间调整的行业主要为医药行业、消费行业。医药行业经过两年时间的调整，估值回归合理水平，从行业政策周期的角度，近期“集采”和“医保谈判”均趋于缓和，去年7月底行业再次反腐整顿，带来行业股票进一步调整，风险已充分释放，今年开始行业业绩的确定性最为显著，估值也有修复区间。消费行业中最大权重的白酒，经过两年时间调整后，估值也经历了去泡沫的过程，我们认为白酒和食品行业市场格局未来会更加清晰，行业利润会向符合行业发展趋势的龙头公司倾斜。
另外，沪深300指数中的非“红利型”的公司，很多都大幅度的调整了，基本都处于自身历史最低估值，我们认为如果把时间拉长看，这类资产取得绝对收益的概率是很高的，虽然短期看趋势不站在这边。
二、具备持续盈利能力，并注重分红派息的行业
分红风格的超额收益持续了两年之久，在风险偏好低的市场中体现出回报的相对确定性。我们认为从长时间角度来看，分红类公司带来收益确定性优于现金配置，所以在成长类公司仍处于波动较大时，我们有一部分仓位配置在此类资产。分红类公司选择上，我们选择了现金流好，且有分红派息能力的煤炭行业的少数公司。
$中泰星锐景气成长混合A(OTCFUND|018372)$
$中泰星锐景气成长混合C(OTCFUND|018373)$
来源：中中泰星锐景气成长混合2024年一季报。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
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