诺德基金2024年一季报已出炉，一文为您解读诺德权益基金经理们对一季度市场的回顾及展望。
诺德基金研究总监 罗世锋
回顾：2024年一季度，国内经济整体走势较为平稳，仍处于偏弱复苏态势，而A股市场受投资者风险偏好波动和市场风格变化等方面的影响，逐渐走出了先抑后扬的趋势。
展望
展望二季度，从国内和海外的经济基本面来看，我们认为整体处于对权益市场较为友好的环境。
首先从国内来看，两会上提出了相对较稳健的经济增长目标，同时也提出了针对汽车、家电等消费领域以及设备投资等领域的一系列鼓励性政策，不但稳定了未来一段时间经济增长的预期，同时也显著提振了市场的信心。
其次从海外来看，美国经济目前仍然保持较强的韧性，尽管其通货膨胀的压力并未完全消除，不过下半年美联储大概率会进入降息周期。从海外需求和流动性等方面来看，整体也处于较为有利的阶段。
整体而言，我们对2024年二季度A股市场的表现持相对乐观的态度。
诺德基金总经理助理 郝旭东
回顾：目前，货币政策仍维持相对稳健宽松态势，价格上CPI与PPI尚未见到明显回升，地产行业虽仍处于下行阶段，但斜率已有所放缓，工业方面工业增加值与PMI指数等数据表现较为优异，经济结构调整初见成效。
展望
尽管地产数据持续下行给整体市场带来较大的压力，但经济也展现了较强的韧性。
全年来看，我们认为，2023年下半年对风险的释放较为充分，同时年前市场的大规模下跌已经消化了一部分悲观预期，我们对2024年市场整体持较为积极的态度。
诺德基金量化投资部总监 王恒楠
回顾：2024年一季度，经济数据依旧处在触底过程中；春节前，市场流动性出现较大波动，市场波动较大；春节后，市场稳步上行，流动性逐步回暖；不同板块差异较大，微盘股经历了较大波动，而红利板块波动较小且趋势相对稳健。整体来看，市场情绪触底迹象较为明显。
展望
进入二季度，我们预计随着经济的逐步企稳以及市场情绪面的不断修复，超跌个股有望迎来反弹机会，板块间的分化行情有望收敛，优质高性价比的个股有望迎来估值修复。
诺德基金投资三部总监 谢屹
回顾：2024年第1季度A股市场先抑后扬，1月在流动性冲击的影响下，市场风险得到了较为充分的释放，并达到了2023年初启动的下跌趋势的最低点。但中国经济的基本面在持续复苏，因此在流动性冲击和情绪宣泄结束以后，股市启动了较为强劲的反弹，并一直持续到一季度末。
展望
展望未来，我们对后续中国经济尤其是A股市场的发展继续保持较为乐观的态度。
首先从周期角度来看，中国经济已经开始逐步复苏，并且这一信号开始逐步传导到股市，虽然这一传导延迟了2-3个季度，但最终还是带动了股市的回暖。其次，目前制约全球复苏的高利率环境也已经出现了松动，预计2024年年底之前美联储或将启动降息的进程。
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