【一季报】唐军：坚持多元化配置

2024年一季度，美元利率反弹，美元指数也有所走强，但黄金、美股等海外资产仍表现较强。A股市场先抑后扬，春节前小市值股票跌幅较大，春节后几大股指均反弹明显。一季度总体来看，沪深300指数上涨3.1%，中证500指数和中证1000指数分别下跌2.64%和7.58%，万得偏股型基金指数下跌3.14%，港股恒生指数下跌2.97%，伦敦黄金现货和上海金现货分别上涨8.28%和10.16%，万得债券型基金指数和偏债型基金指数分别上涨0.99%和0.69%。

本基金坚持多元化配置，在自上而下的宏观分析框架下确定各大类资产的配置比例，在此基础上通过小比例的仓位参与战术配置策略和ETF的交易性机会。考虑到市场环境和策略的适配度，一季度里降低了战术配置策略和交易型策略的头寸，主要聚焦在大类资产上的战略配置。从结果上看，多元化配置有效降低了净值的波动，黄金、境外ETF（QDII）和境内债基的配置对基金净值有明显正贡献，港股基金和美元债基金（QDII）有小幅负贡献。

展望未来，我们认为虽然美国通胀韧性较强，美债利率可能会有所反复，但美元流动性继续改善的大方向不会变，国内经济在财政和货币政策支持下将企稳回升，市场情绪和信心将得到修复和提升。本基金将坚持多元化配置，在宏观分析和资产配置的研究框架下，紧密跟踪和评估不同阶段的核心宏观驱动因子以及各类资产的“预期差”，把握主动配置的机会。

$中泰天择稳健6个月持有混合(FOF)A(OTCFUND|017589)$

$中泰天择稳健6个月持有混合(FOF)C(OTCFUND|017590)$

来源：中泰天择稳健6个月持有混合（FOF）2024年1季报。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。