上周A股市场涨跌不一。
行业层面来看，国内经济修复叠加有色等大宗商品价格上涨，带动资源品继续上涨；国防军工受地缘政治催化表现较好；消费方向中，家电板块涨幅较大，主要得益于红利属性叠加出口催化；商贸零售、社会服务跌幅较大。一起看看还有哪些板块更值得关注？
#招小乐说行业#栏目，使用分析工具跟踪行业变化，做更有效的投资！每周更新行业涨跌情况，分析行业估值以及行业拥挤度，为您解读行业机会与风险！
根据行业估值分位模型排名，本周排名前三为：建筑、房地产、钢铁；
根据行业拥挤度分位模型排名，本周排名前三为：石油石化、有色金属、基础化工。
一、行业涨跌榜
上周涨跌情况
↗涨幅前三：家用电器（5.57%）银行（4.48%）煤炭（3.29%）
↘跌幅前三：综合（-8.90%) 社会服务（-6.09%) 商贸零售（-6.01%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2024年4月19日）
今年涨跌情况
↗涨幅前三：煤炭（18.94%）石油石化（16.66%）家用电器（16.10%）
↘跌幅前三：计算机（-19.75%）房地产（-19.57%）综合（-18.96%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2024年4月19日）
二、行业估值分析
（行业估值分位：综合PE（市盈率）、PB（市净率）等估值指标，当前估值处于近5年平均估值分位值）
根据招财乐投顾行业估值分位统计，电力及公共事业、煤炭等8个板块的估值水平处于近五年历史90分位以上。轻工制造、消费者服务和房地产等行业估值处于近五年10分位以下。
三、行业拥挤度分析
（行业拥挤度分位：当前板块成交金额占市场总成交金额的分位）
根据招财乐投顾行业拥挤度分位统计，除计算机之外，所有行业的个股拥挤度仍均处于历史10分位以上，其中石油石化、有色金属等8个行业交易拥挤度达到历史90分位以上。
四、投顾解读行业机会
01『机会点分析』
家电：中央财经委员会推动新一轮大规模消费品以旧换新，且家电公司业绩预告中龙头个股有业绩支撑，家电出海逻辑也逐渐验证，产业反转逻辑较强，政策催化下有较好的长期布局机会。
中药：年初以来中药药材价格持续上涨，中药价格上涨类似于资源品属性，一季度业绩在去年高基数下同比一般，但行业景气度有望在价量齐升中整体抬升，有中短期机会。
02『风险点分析』
石油石化：随着油价的缓慢提升和高股息逻辑的演绎，板块的交易拥挤度和估值都到历史较高分位值，如有其他板块带动可能存在补跌或者交易拥挤的风险。
黄金股：黄金阶段性大涨，突破历史高位，累积涨幅较大，估计进入震荡区间，股票跟随弹性较大，阶段性拥挤度较高存在补跌或者调整风险。
上周五证监会出台规定，将自7月1日起调降基金股票交易佣金费率，降低投资者交易成本，或将对股市形成利好。中期维度来看，当前A股估值、风险溢价已达到历史较低水平，待经济预期上修，A股将步入中长期配置价值区间。
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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料不构成投资建议或承诺，过往情况不预测未来收益及表现。招商行业掘金风险等级为R3-中风险适合风险识别能力和承受能力为（稳健型C3）及以上的投资者。
投顾组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者参与投资前，应认真阅读投顾服务相关法律文件，在全面了解投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的投顾组合策略，谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定额定期投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
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