【市 场 综 述】
A股三大指数中沪指和深成指下跌，创业板指上涨。截至收盘，沪指跌0.74%报收3021.98点，深成指跌0.61%报收9183.14点，创业板指涨0.15%报收1753.16点。沪深两市超3000只个股上涨，北向资金净卖出29.97亿元。板块题材上，建筑装修、新兴金融服务、教育板块涨幅居前，工业金属、贵金属、橡胶及制品板块涨幅靠后。
数据来源：Wind
【要 闻 点 评】
1.财政部介绍一季度财政收支情况
多位财政部相关负责人4月22日在国新办新闻发布会上介绍了2024年一季度财政收支情况。财政部副部长王东伟表示，下一步，财政部将扎实实施好积极的财政政策，强化财政管理监督，把加强宏观调控、着力扩大内需、培育发展新动能、防范化解风险有机结合起来，进一步提升财政政策质效，巩固和增强经济回升向好态势。相关负责人介绍，一季度，全国一般公共预算收入60877亿元，按可比口径计算继续保持恢复性增长态势，财政支出进度合理加快；未来将根据超长期特别国债项目分配情况，及时启动超长期特别国债发行工作，并指导地方合理把握专项债券发行节奏，优化政府投资节奏和力度。（中国证券报）
点评：
当前我国正处于新旧动能转化的关键节点，财政政策提质增效，发挥政策引导作用，助力经济平稳运行。
2.总理主持国务院第七次专题学习
4月22日下午，国务院以“进一步深化资本市场改革，促进资本市场平稳健康发展”为主题，进行第七次专题学习。国务院总理指出，要扎实做好资本市场改革发展工作。加快完善资本市场基础制度体系，健全发行、交易、退市等关键制度，促进投融资良性循环和上市退市动态平衡。着力提升上市公司质量，严把发行上市准入关，促进上市公司增强回报投资者意识，提升投资价值。完善和加强资本市场监管，加大对违法违规行为的惩治力度。切实强化中小投资者权益保护，营造公开公平公正的市场环境。（中国证券报）
点评：
加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，有助于更好发挥资本市场功能作用，服务中国式现代化大局。
【市 场 观 点】
今日，A股三大指数中沪指和深成指下跌，创业板指上涨。板块题材上，建筑装修、新兴金融服务、教育板块涨幅居前，工业金属、贵金属、橡胶及制品板块涨幅靠后。消息面上，多位财政部相关负责人4月22日在国新办新闻发布会上介绍了2024年一季度财政收支情况。下一步，财政部将扎实实施好积极的财政政策，强化财政管理监督，把加强宏观调控、着力扩大内需、培育发展新动能、防范化解风险有机结合起来，进一步提升财政政策质效，巩固和增强经济回升向好态势。4月22日下午，国务院以“进一步深化资本市场改革，促进资本市场平稳健康发展”为主题，进行第七次专题学习。国务院总理指出，要扎实做好资本市场改革发展工作。加快完善资本市场基础制度体系，健全发行、交易、退市等关键制度，促进投融资良性循环和上市退市动态平衡。着力提升上市公司质量，严把发行上市准入关，促进上市公司增强回报投资者意识，提升投资价值。
配置上，建议继续偏向红利，同时关注出海逻辑的扩散。具体来看，一方面，红利策略可以重点聚焦具有稳定现金回报特征的品种，避免过大的经营波动对股价的影响，在此基础上关注央、国企分红率的提升及其治理改善，建议继续关注水电、财险、银行。另一方面，出海逻辑目前已经成为平行于红利以外的第二条主线，关注出海逻辑在机械、物流、家电、纺织、建材等行业的不断扩散。此外，重点关注供给端受约束的品种涨价，例如铜、铝、油、消费电子面板等。
【投 资 风 向】
新“国九条”发布后市场生态将逐步改善
近期，监管层引导上市公司加强对于现金分红的重视，对中介机构的违法惩处更为严厉，A股投资者开始更加重视自由现金回报以及公司治理在股票估值中的作用，这预示着资本市场生态逐步开始改善。
博弈仍然激烈，红利仍是主线
配置上，建议继续偏向红利，同时关注出海逻辑的扩散。具体来看，一方面，红利策略可以重点聚焦具有稳定现金回报特征的品种，避免过大的经营波动对股价的影响，在此基础上关注央、国企分红率的提升及其治理改善，建议继续关注水电、财险、银行。另一方面，出海逻辑目前已经成为平行于红利以外的第二条主线，关注出海逻辑在机械、物流、家电、纺织、建材等行业的不断扩散。此外，重点关注供给端受约束的品种涨价，例如铜、铝、油、消费电子面板等。
风险提示：市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
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