$中国平安(SH601318)$ 一季度营业收入2455.69亿 ，上年同期2537.78 亿，同比下滑-3.2％，归属于母公司股东的营运利润 387.09 亿元，同比下降 3.0%；归属于母公司股东的净利润 367.09 亿元，同比下降 4.3%。其中，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务恢复增长，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润 398.16 亿元，同比增长 0.3%。综合金融持续深化：个人客户数2.34亿，较年初增长1.0%，客均合同数达2.94个。每股收益2.07 元，上年同期2.17元，下滑 4.6％。
一、 寿险及健康险经营稳健，渠道综合实力增强；
2024年第一季度，寿险及健康险业务新业务价值达成128.90亿元，可比口径下同比增长20.7%，代理人渠道人均新业务价值同比增长56.4%;新业务价值率22.8%，可比口径下同比增长6.5个百分点。
代理人渠道人均新业务价值同比增长56.4%， 新增人力中“优+” 占比同比提升11.0个百分点，银保渠道：深化平安银行独家代理模式，拓展外部优质银行渠道，持续提升经营效率，• 社区网络：网格推广城市的存续客户全缴次继续率同比提升2.5个百分点。截至 2024 年 3 月末，个人寿险销售代理人数量为 33.3 万，较年初下降 4.0%。
二、财产保险业务稳定增长，业务品质保持健康水平；
2024年第一季度，平安产险保险服务收入806.27亿元，同比增长5.7%。平安产险剔除保证保险后的整体综合成本率为98.4%，同比上升主要受春节前期暴雪灾害以及出行恢复影响。
三、银银行业务经营稳健，资产质量保持平稳；
2024 年第一季度，$平安银行(SZ000001)$ 实现净利润 149.32 亿元，同比增长 2.3%。截至 2024 年 3 月 31 日，核心一级资本充足率上升至 9.59%，拨备覆盖率 261.66%。
四、医疗健康：医疗养老战略持续落地，差异化优势赋能金融主业；
2024年一季度服务超1,000万客户，居家养老：覆盖全国54个城市，高端养老：深圳、上海、杭州、佛山4个城市启动。截至 2024 年 3 月 31 日，平安通过整合供应方，已实现国内百强医院和三甲医院 100%合作覆盖，内外部医生团队约 5 万人，合作药店数达 23.1 万家，较年初新增近 1,000 家。平安居家养老服务已覆盖全国 54 个城市，累计上线服务近 600 项。2024 年第一季度享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖平安寿险新业务价值占比约 70%，同比增加 6 个百分点。
平安的医疗养老生态圈既创造了独立的直接价值，也创造了巨大的间接价值，通过差异化的“产品+服务”赋能金融主业。截至 2024 年 3 月末，在平安近 2.34 亿的个人客户中有超 63%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，其客均合同数约 3.37 个、客均 AUM 达 5.76 万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的 1.6 倍、3.6 倍。
五、保险资金投资组合保险资金投资方面；
一季度，中国平安实现保险资金投资组合实现年化综合投资收益率3.1%，年化净投资收益率3.0%。截至3月末，公司保险资金投资组合规模超4.93万亿元，较年初增长4.4%。在资本市场表现疲软和国债利率不断下降的大背景下，中国平安投资端的压力依然巨大。中国平安在2023年增加了股票投资比例，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产占比从21.5%提高到23.6%。其中股票类资产占比从2022年的5.3%提升到了2023年的6.2%，稳步上升。
在资产配置层面，本公司坚持稳健的风险偏好，持续优化穿越周期的十年战略资产配置，坚持长久期利率债与风险类资产、稳健型权益资产与成长型权益资产的二维平衡配置结构。同时，本公司有纪律地执行战术资产配置，分散投资风险，选取优质管理人和资产以应对各类市场环境。
截至 2024 年 3 月 31 日，本公司保险资金组合投资的债权计划及债权型理财产品规模为 4,047.67 亿元，在总投资资产中占比 8.2%，较年初下降 0.6 个百分点。
截至 2024 年 3 月 31 日，本公司保险资金投资组合中不动产投资余额为 2,064.35 亿元，在总投资资产中占比 4.2%。该类投资以物权投资为主（包含直接投资及以项目公司股权形式投资的持有型物业），采用成本法计量，在不动产投资中占比 79.8%，主要投向商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业，以匹配负债久期，历史业绩稳定；除此之外，债权投资占比 16.2%，其他股权投资占比 4.0%。
六。股东人数减少，筹码开始集中；
截至2024年3月31日股东人数·95.73万户，
2023-12-31 99.09万；
2022-12-31 102.58万；
股东人数最多时120万人，连续三年下跌，无数的股东割肉离场了。
综合聊聊；
目前平安内含价值80元，每股净资产49.70元，每股分红2.43元，A股股息率6.11％ 一季度业绩超过市场预期，也可以。没有暴雷下滑幅度不大，最近股价也没有跟随房地产万科继续下跌，触底反弹了。保险新业务基本开始恢复增长，投资端虽然利率下行，股市低迷，这个下滑幅度还是预期之内的。保险行业没有天花板的行业，中国的保险密度深度还有很大的提升空间，中国平安综合金融优势，中国平安拥有全领域金融牌照，同时拥有国内商业保险领域最大的客户群体，平安的管理层多次在业绩发布会上表示，希望把自己打造成为“国际领先的综合金融、医疗养老服务提供商”，通过打造差异化优势，做“富国银行+联合健康”升级版。因此未来平安医疗健康服务具有深度和广度双重优势，结合居家养老与高端养老服务，平安的“管理式医疗模式” 有望在海量客户和广阔市场下释放更大价值。目前平安在居家养老和高端养老两端发力，“医疗+养老”无疑是个大需求，一旦做好前景将会非常广阔，保险+养老健康医疗，业务布局上有前瞻性，也让投资者充满了期待，当然许多业务也让投资者非常失望甚至绝望，投资都是充满不确定性的，也只能大胆假设，小心求证了。
今年中特估低估值高股息行情不错，但是平安股价还是严重滞涨，股价居然被中国神华超过了几块钱，这是明显低估的表现，不符合常识的，$中国神华(SH601088)$ 每股收益没有中国平安每股分红多，而且平安业绩好的时候每股收益8.3元，中国神华最好的业绩也没有超过三块钱。由此可见市场对平安非常悲观绝望的。但是理性只会迟来，不会不来的，中国平安股价过去是中国神华四五倍，将来股价超过中国神华也是非常应该正常的事情。
未来的希望就是中国经济的基本面持续向好，经济复苏态势有望继续巩固。负债端保险费收入消费恢复增长，投资端股市上涨，业绩有明显的提升。中国平安“综合金融+医疗养老”双轮并行、管理层也描绘了宏伟蓝图，中国版的富国银行+联合健康，画了天大的一个大饼，管理层对2024年业绩也是充满信心。但是继续三年业绩下滑，股价也是戴维斯双杀，跌得惨不忍睹，投资者信心极度匮乏。而且平安经常在投资端踩雷，市场对平安的投资能力深度怀疑，极度的不信任。冰冻三尺非一日之寒，业绩恢复，信心恢复都需要持续回升的业绩支撑起来，希望今年股市好转，平安投资端没有大雷，不需要计提巨额减值损失，业绩净利润回升到千亿以上，给投资者满意的回报。
中国平安的重仓股，也是养老股，准备靠分红养老，没想到市场行情如此多变，行业下行周期，叠加疫情，房地产下行周期影响，股价跌得惨不忍睹，也让我深刻认识到周期的重要性。现在大概率在一个周期底部，股市也是熊市末期，国九条发布，牛市刚刚开始启动阶段，保险股在熊市戴维斯双杀，牛市戴维斯双击，这是一个大周期的戴维斯双击，个人认为耐心持有应该有不错的回报。低迷股价，唯一让投资者安心的就是分红没有减少。何以解忧唯有分红了。准备继续耐心持有，耐心等待戴维斯双击实现。
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