平安今天晚上发布了一季报，营运利润387亿，净利润367亿，总体来说，是振奋人心的，这还是在综合投资收益率3.1的情况下实现的。考虑到四万多亿的投资规模，如果实现3.3的综合投资收益率就能够让净利润追平营运利润，而营运利润投资收益率假设却是4.5。这1.2乘以四万多亿的规模就是500多亿。可以理解成平安人身保险部门通过苦练内功，降本增效，给公司创造了500多亿的额外利润。在目前投资端困难的情况下，保险端这500多亿是如此的难能可贵。
投资端某种意义上说是靠天吃饭，各家配置比例基本一致。百分之七十的资产都是债券类资产，目前这一块资产随着我国不断降息，收益率快速下降，导致各家净投资收益率快速下降。理论上说可以通过配置股票提高综合投资收益率。而保险公司又因为各种原因不敢大量购买股票，各家保险公司的股票资产都是百分之十几。我看最近一段时间网上都在骂平安投资水平不行，其实跟同行业比平安的收益率还算高的。这一点可以从过去多年的报表中得到印证。
负载端苦练内功，做到成本最低。投资端相对优秀，做到投资收益率相对较高。这就造成了平安保险的利润在保险行业一枝独秀。
其实不光是保险，平安银行最近这一年也在努力降本增效。身边很多平安银行的朋友都要么主动要么被动离职了。
财产险还是受制于保证保险的亏损，综合成本率较高，虽说去年四季度就已经停掉了新业务，但以前的老业务很多还没有到期，估计今年保证保险业务还会给财产险带来几十亿的亏损。相信到明年的时候我们可以看到一个综合成本率98%以下的财产险。又可以为集团多贡献几十亿净利润。
资产管理板块其实大家都比较关心，一是前一段出事的平安信托到底财务状况如何？还有多少信托逾期？二是方正证券一季度净利润大涨四十多点，平安证券有没有利润大涨？三是今年还会不会在资产管理板块大额计提损失？四是今年国家会出台鼓励大规模设备更新的政策，平安租赁会不会趁势快速发展？不过可惜这些信息都没有披露，只是披露了整体板块为正。
科技板块仍然利润拉夸，整体是负的。具体数据更少。
资产管理板块和科技板块利润或亏损在总集团中占比都很低。对总体影响不大。
预测全年营运利润1400亿以上，净利润1300亿以上，分红继续略微提高。合理估值2万亿。
本文作者可以追加内容哦 !
